ATFX:欧洲证券教父——科斯托拉尼,自称为一个“彻头彻尾的投机者”,他曾教导自己的信徒:到药店买安眠药吃,然后买下各种绩优股,睡上几年,再从睡梦中醒来,最后必将惊喜连连。一个投机者教导自己的信徒买入绩优股并长期持有,这看起来有点矛盾,但对于科斯托拉尼来说却又合情合理,因为他不是技术派的投机者,而是基本面派的投机者。24岁那年,科斯托拉尼曾融券卖空了股价如日中天的奥斯堤公司股票,成交价在180法郎左右。一段时间后,奥斯堤公司股票的价格跌至3法郎,科斯托拉尼的账户因为这笔交易盈利超60倍!为什么选择卖空奥斯堤公司股票?并不是他搭建了什么了不起的交易系统,而是观察到了奥斯堤公司脆弱的现金流和极高的融资成本,并且判断未来将进入紧缩货币周期,故而大举入市做空。
从科斯托拉尼身上我们发现,基本面分析同样可以进行“投机”,只要你能够把握住那些导致市场剧烈波动的事件和政策。科斯托拉尼曾说过:崩盘通常以暴涨为前导,而暴涨都以崩盘收尾,一再重复。由重磅政策或者突发事件所驱动的行情,往往呈现出急上急下的特征,使用基本面分析进行交易的人,应当把更多精力放在“崩盘”“暴涨”等极端行情中来,忽略掉那些震荡或者温和的上涨、下跌走势。导致行情极端运行的因素并不经常出现,除非你生活在一个不平凡的时代。
科斯托拉尼就生活在一个动荡的年代,他经历过两次世界大战和1929年大萧条,所以他对行情的理解要更加极端,也能够在极端的行情变化中获利。21世纪是一个和平的时期,全球经济整体保持着温和的复苏态势。那些能够导致行情“暴涨”“崩盘”的因素,出现的频率越来越低。对于那些“今天买入股票,明天就期望上涨”的技术派投机者,或许没有多少机会可供参与。但是,对于能够忍耐几年时间等待的交易者来说,机会虽不算多,但也不能说少。2000年初的科技股泡沫、2008年次贷危机、2011年欧洲危机、2020年大流行病、2022年俄乌冲突,23年时间里出现了5件具有全球影响力的事件,平均4.6年发生一次。无论抓住哪一次机会,都能够成就投资者,实现财务自由、阶层跃升。极端行情波动是检验一个人是否具备深厚交易素养的试金石。2020年大流行期间,国际油价跌至负值,所有人对原油避之唯恐不及。“崩盘通常以暴涨为前导”,原油的崩盘正在为以后的暴涨做铺垫。2022年,国际油价最高触及130美元/桶,如果交易者能够在2020年大举入市持有原油,并且持有时间超过一年,“最后必将惊喜连连”。但是,人的本性具有“随大流”的特征,那些在原油价格没有跌至谷底时,就盲目入场做多的人,在亏损之后,发出阵阵哀嚎。“原油无底部”的言论充斥在互联网当中,又有多少人能够在巨大的心理压力下持有原油多单到峰回路转呢?
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