ATFX外汇市场：日本央行维持负利率政策不变 美元日元先涨后跌

ATFX外汇市场：日本央行维持负利率政策不变，美元日元先涨后跌

ATFX外汇市场：日本央行何时会放弃负利率成为影响日元币值的最大悬念。今日11:09，日本央行公布年内首次利率决议结果，宣布维持负利率政策和YCC政策0%的10年期国债收益率目标，符合随着市场预期和加息预期减弱。受此消息影响，美元兑日元分钟水平先是大幅上涨至148.55，随后开始回落，跌破起点。原因是美元兑日元中期走势空，决议结果的看涨影响消失，回归趋势行情。可以看到，市场资金将此次利率决定解读为利空日元的消息，因为放弃负利率的预期落空。

今日14:30，日本央行行长上田一夫表示，“实现2%通胀目标的可能性正在逐渐增大，我们实现物价目标的信心增强；如有必要，我们将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。 “这次讲话内容陈词滥调，依然看好通胀预测但不讨论加息。从上田一雄讲话开始到结束，美元兑日元持续下跌，甚至出现连续8根阴线五分钟级别，可见市场资金对此次讲话的解读也偏鸽派。

从债券市场来看，一年期及以下期限的日本国债收益率全部为负，区间为-0.18%至-0.3%。这意味着债券市场认为日本央行一年内不会放弃负利率政策。回顾历史，日本央行从2016年开始实施负利率政策，至今已持续近八年。一项政策一旦持续太久，就会渗透到经济生活的各个方面。在政策惯性的影响下，日本央行确实很难做出放弃负利率政策的决定。

从通胀率来看，12月份日本核心CPI年率从2.5%下降至2.3%，通胀率并未保持上升趋势。尽管日本最新通胀率仍高于2%，但如果继续下滑，日本将很快回归通货紧缩。事实上，日本11月核心CPI年率已从2.9%降至2.5%，降幅巨大。核心通胀率连续两个月下降，日本央行选择不加息是合理的选择。

ATFX图表

从技术面看，美元日元处于中长期空头趋势下的反弹阶段，反弹区间完美运行于上升通道线内。预计上升趋势将持续到市场价格跌破通道下缘为止。震荡指标KD读数已突破80超买线，快慢线高位交叉，意味着后市由涨转跌的概率较大。 MACD指标柱位于零轴上方，但绝对值正在萎缩，这意味着上涨动力正在减弱。综合来看，多数指标认为美元兑日元上涨将遭遇阻力而回落。

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