金融产品市场外汇:外汇基本面的膨胀

外汇的基本面之一：通货膨胀

通货膨胀意味着国内价格水平的上升。当一个经济体中大多数商品和服务的价格在一段时间内普遍上涨时，就说这个经济体正在经历通货膨胀。该定义指出：

(1)通货膨胀不是价格水平的短期或一次性上涨，而是价格水平的持续上涨；

(2)通货膨胀不是指单个商品价格水平的上升，而是指整体价格水平的上升，即所有商品和服务的加权平均价格；

(3)引起通货膨胀的物价水平的上升幅度取决于经济主体对物价上涨的敏感度。夏皮罗把通货膨胀定义为一般价格水平持续的、可察觉的增长。

由于价格是一国商品价值的货币表现，通货膨胀也意味着该国货币所代表的价值下降。随着国内外商品市场的紧密联系，通货膨胀和国内物价上涨将导致出口商品的减少和进口商品的增加。

这对外汇市场的供求关系产生影响，导致该国汇率的变化。

同时，一国货币内在价值的下降必然会影响其外在价值，削弱其货币在国际市场上的信用地位，进而导致汇率的下降。根据一价定律和购买力平价理论，当一个国家的通货膨胀率高于另一个国家时，

如果这个国家的货币实际代表的价值相对于另一个国家的货币减少，这个国家的货币汇率就会下降；反之，就会上升。

就通货膨胀的性质而言，都是由于货币供应过多造成货币贬值和物价上涨。然而，由于通货膨胀的原因、程度或表现形式不同，人们对通货膨胀的类型给予了关注。由于分析的出发点和理论基础不同，

所以有不同的方法来划分通货膨胀的类型。根据通货膨胀的表现形式，通货膨胀可以分为显性通货膨胀和隐性(或抑制性)通货膨胀。

根据通货膨胀的程度，通货膨胀可分为爬行型、温和型、飞奔型和恶性通货膨胀。

根据通货膨胀的原因，可以分为需求驱动型通货膨胀、成本驱动型通货膨胀、结构性通货膨胀和混合型通货膨胀。根据政策措施的不同，可以分为财政通胀、信贷通胀和外汇收支通胀。

国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期走势的主导因素。在信用货币不能兑现的情况下，两个国家之间的比率是由它们所代表的价值决定的。如果一个国家的通货膨胀率高于其他国家，其货币在外汇市场上会倾向于贬值；反之，会趋于升值。

具体来说，衡量通货膨胀率变化的指标有三个：居民消费价格指数、零售价格指数和生产价格指数，下面将分别讨论。

一.消费指数

居民消费价格指数是对固定一篮子消费品价格的衡量，主要反映消费者支付的商品和服务的价格变动情况，也是衡量通货膨胀水平的工具，以百分比变化表示。

CPI价格指数很重要，很有启发性，一定要认真把握，因为有时候公布的是指数在上升，货币汇率在好转，有时候又是相反。因为消费价格指数的高低表明了消费者的购买力，也反映了经济的景气程度，如果指数下跌，

反映经济衰退必然不利于货币汇率走势。

二、零售价格指数(RPI)

零售物价指数（RetailPriceIndex），是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。美国商务部每个月对全国范围的零售商品抽样调查，包括家具、电器、超级市场售卖品、医药等，

许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。

社会经济发展迅速，个人消费增加，便会导致零售物价上升，该指标持续地上升，将可能带来通货膨胀上升的压力，令政府收紧货币供应，利率趋升为该国货币带来利好的支持。因此，该指数向好，理论上亦好于该国货币。

三、生产者价格指数(PPI)

生产者价格指数(PPI)，是衡量制造商和农场主想商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同的生产阶段的成本价格变化情况。在外汇交易市场上，交易员都十分关注该指标。

如果生产物价指数较预期为高，则有通货膨胀的可能，央行。

可能会实行紧缩货币政策，对该国货币有利好影响。如果生产物价指数下跌，则会带来相反效果的影响。

怕被外汇黑平台骗，推荐正规外汇平台：2023年正规外汇平台排名