KCM柯尔凯思：美原油需求下行，短期油价进入震荡收敛

因疫情影响油价需求端被打压，市场认为复苏不及预期，因此油价连续下行，不过目前依然在收敛之内，需要观察库存端的变化，等待基本面进一步明朗

基本面利空因素：Delta变种病毒来势凶猛 群体免疫门槛料被推高至80％以上

美国传染病学会周二在一次情况通报会上表示，delta新冠病毒变种的传播已将群体免疫的门槛推高至80％以上，并可能接近90％。

阿拉巴马大学助理教授Richard Franco表示，这比之前估计的60％至70％“高得多”，因为delta的传播率是先前病毒的两倍，“显然这是一种非常危险的病毒，比原始病毒危险得多。”

群体免疫是基于这样的想法：当一定比例的人口已经接种疫苗或之前曾感染而获得免疫，将有助于保护更广泛的人群并减少病毒的传播。

根据CDC数据，美国近60％的人口已经接种了至少一剂新冠疫苗，约50％的人已经完成接种，相当于大约1.65亿人。

与此同时，在美国大约有3500万人在疫情期间检测出对该病毒呈阳性。

美国多个州的经济活动受到Delta变种病毒拖累

牛津经济研究院的州级复苏指数表明，在佛罗里达州、密苏里州和阿肯色州等感染率高的州，经济活动和就业下降。

牛津首席美国经济学家Oren Klachkin表示，“在疫情严重的州，复苏要么持平，要么疲软，这导致该研究院的全国复苏指数自4月以来首次下降。全国健康数据恶化可能”表明复苏正在下滑。

美国国家过敏暨传染病研究所所长Anthony Fauci表示，美国不会再次封锁以遏制新冠疫情，但“情况会变得更糟”，因Delta变种病毒助长了病例激增，其中大部分是未接种疫苗者。

澳新银行表示，7月中国官方制造业PMI指数从6月的50.9下降到50.4；美国制造业活动同样放缓，ISM指数从6月的60.6降至59.5，为1月以来最低。

基本面利多因素：库存减少利好油价

美国石油协会数据显示，截至7月30日当周原油库存减少87.9万桶，精炼油库存减少71.7万桶，汽油库存减少575.1万桶；其精炼油和汽油库存料连续第三周下降。

综合来看，基本面上短期偏空为主，观察EIA数据是否推动油价再次反弹，同时观察需求端的变化