上期栏目，我们辨析了股票市场与外汇、商品市场的差别，以及从事交易时的一些重点关注要素。本期分享，我们将继续带你认识两种股市交易的传统风格，看看是“近战冷兵器”更适合你，还是更擅长重炮集中攻击。
投资和投机是参与股市博弈的两种截然不同的交易风格，但“盈利”的终极目的又让两者殊途同归。
时至今日，投资和投机的界定已越来越模糊，很多市场人士也不会只局限于一种交易风格。但有经验的投资人就此话题总结了一些必须规避的陷阱：
千万别把投机做成投资！这么做的动机多半是初始投资并未获得期望中的回报，例如做多个股后股价下跌，只能被迫等待涨回，甚至买入更多“摊薄”亏损。这样会破坏资金的使用率，不做止损的行为也向来不被鼓励。
也不要把投资做成投机。长期看好上市公司发展前景，但因为听到一些短期利空消息而提前离场，最后错过股价中长期上涨带来的盈利。
到底什么交易行为属于股市投资/投机？你应该从事投资还是投机？首先需要了解的是投资和投机的本质——
Part.1
股市投机
目标：利用价格短期波动盈利
股票及股指投机是通过建立短期头寸来把握行情波动。
例如，新冠疫情的爆发会破坏一些周期类个股的经营前景，导致股价下跌；但旷日持久的疫情也会让一些疫苗类医药股大受裨益。这些事件促使股价在短期内的快速涨跌就是投机客热衷捕捉的。
利用上述消息进行交易，一旦押对行情方向，可以很快获得收益；但若“做错”，合理的止损也可规避账户出现较大亏损。
交易时限：短期至中期
投机交易一般能很快获知“胜负结果”，投机客能在数日内建仓和离场，甚至单日内完成交易。为了进一步稳定胜率并提高盈利速度，敏锐的投机客会同时盯住多个资产标的，或者在某个或数个股票上多次进出。
资本要求：较低
由于短时间内股价的波幅有限，因此人们参与股票投机时会借助带有杠杆的衍生品。例如个股和股指期货、期权，A股市场的融资融券等。这些工具的使用往往有较高的资金准入门槛，单位波动造成的资金起伏也偏大。
但如果在股票投机中利用持牌机构提供的CFD工具(相关简介可参看上期内容)，那么就可以协商的杠杆倍数和保证金系数进行个股和股指交易。CFD让你可通过有限的资金量来撬动更大规模的交易，同时只需预留一定的资金来应对不利的价格波动，对于资金规模的要求较低。
分析依据：技术面+基本面
投机客更多是技术型和基本型兼而有之的，因为价格短期波动依赖基本面消息的促动，而买卖点的确认则需要技术分析的指引。
投机者关注的基本面因素包括：公司财报、经营环境和个股资讯、估值数据(市盈率、市净率等)、财务数据(毛利率、净资产收益率等)。
投机者关注的技术面工具可能包含：股价走势、移动均线(5日线、20日线等短周期均线)、技术指标(MACD、RSI等)、支撑阻力位等。
风险因素
一般来说，股票投机的风险往往源于风控的缺失，或者未按照计划执行交易止损。
另外，需根据设定的杠杆倍数来合理分配每笔交易的资金量，虽然高杠杆和高仓位可产生更大的回报，但风险也等量放大。
综合来看，股票投机的优、缺点主要包括——
优点：
1、短期内获得可观收益的潜力
2、相对频繁的交易机会
3、持仓期较短，可进行双向交易
4、CFD等交易衍生工具的资金门槛较低
缺点：
1、衍生工具的杠杆同时放大了潜在收益和风险，风控不当可造成较大损失。
2、快节奏的交易容易导致仓促买卖
Part.2
股市投资
目标：把握公司内在价值增值和股息分红
股市投资者一般通过长期持有股票来获得股价的长期上涨的盈利，以及定期的股息和分红收益。个股的长期投资可以是主动选股策略，股指的交易则可被动地长期持有，部分投资人即便在出现短期崩盘行情时也不为所动。
交易时限：中长期
这是与投机客操作风格最大的不同，投资者关注的是长期目标，可能在数月、一年甚至几年内持股不动。而从主要市场股指的长期表现来看，持续向上是普遍的行情表象。
因此随着时间点推移，市场整体走高能够带来相对稳定的投资收益。虽然指数偶见明显的回调或快速崩盘，但长期来看，股指始终处在刷新历史高点的道路上。
这一特性就让股票成为一种颇具吸引力的长期抗通胀投资品。背后的逻辑在于，一些头部企业通常有将生产成本的上升转嫁给终端消费者，这种定价优势能够不断带来更高的营收和利润，从而给予股东回报。
资本要求：灵活
长期投资者通常不会用到杠杆，产生融资成本的举动会蚕食最终的投资收益。
在交易所为买入股票所付出每一分钱都会兑换成对应股价的股份，而持有股份的过程不会产生任何税费，因此长期持有股票不存在成本问题。所以不同资金规模的投资者都可以进行长期投资。
分析依据：基本面和估值分析
股票的长期投资人通常高度依赖基本面分析，通常他们会仔细浏览上市公司的财务报表，关注现金流、成本开支、收入增长、债务、资本投资及其他任何揭示公司经营表现的数据。
与此同时，投资者也需评估公司所在行业占据主导地位个股的进行竞对分析。行业中的龙头公司，以及处于扩张期的成长公司通常都是有利可图的投资选择。
风险因素
短期内公司经营发生意外的情况不可避免，而长期内环境、竞争和市场层面的变数自然更多。每一次高层决策、行业变革和技术创新也都会为上市公司带来变好或变差的可能。长期投资者无法掌控每一波潜在风险。
所以长线投资人通常会分散其投资组合，很少会只押注在某一两只股票上，以避免意外情况发生时令账户蒙受巨大损失。
综合来看，股票投资的优、缺点主要包括——
优点：
1、在足够长的时间内，多元化的持仓策略能够从广泛的市场强势中收获稳定盈利
2、无需花费时间在短线走势的分析上
3、买入偏好的类型基金就更加省事了
4、股息分红会带来股价波动以外的收益
缺点：
1、实现盈利需要充分的耐心，而投资周期内的负面冲击不可控
2、做出长期投资决策前，一系列研究工作任务繁重
Part.3
小结
最后通过以下表格对股票投机、投资的特征和差异进行简单总结：
(▲图片来源：网络)
在针对投机与投资的“旷古辩论”中，至今没有哪一方更为优胜的确定说法。
还有一些误区必须澄清，首先“投机”并非带有贬义，而投资也只是一种中性的交易策略。对于交易者而言，重要的是找到适应自己个性，以及能够发挥自身资源优势的交易方法。
另外，短期交易也未必都是投机，投机交易也可以持仓很长时间。例如，投资人在某次长期投资过程中发现原先的条件假设发生了改变，如市场环境变化，公司竞争优势被蚕食等，那么交易也将伴随着投资逻辑的打破而中断。
而在投机交易中，只要离场条件不被满足，持仓也无需改变，除非交易策略本身计入了“时间成本”。
保持纪律性：按照既定策略执行交易，不要因市场短期波动改变计划。
避免过度交易：频繁交易容易导致判断失误，初学者应专注于高概率的交易机会。
接受亏损：外汇市场充满不确定性，亏损在所难免，重要的是学会控制亏损并在下一次交易中取得成功。