曾经在人工智能领域取得巨大成功的谷歌如今已成为追赶者，但人工智能的爆发式增长有望给老牌科技巨头带来新机遇，其近乎垄断的搜索业务将成为人工智能领域的基石。公司的业绩。谷歌母公司Alphabet（下称“谷歌”）财报显示，该公司第三季度实现营收766.9亿美元，同比增长11%，创历史新高，重回双倍增长。四个季度后的数字增长。净利润196.9亿美元，同比增长41.55%。两者均超出市场预期。谷歌股价今年已上涨50%，远远超过标准普尔和道琼斯指数。目前市值1.6万亿美元，位居美股第三位，仅次于苹果和微软。有趣的是，其股价和净利润走势几乎一致。搜索业务之王无可动摇，占据全球搜索广告收入一半以上。季度营收中，广告业务贡献596亿美元，同比增长9.5%，占比近80%。这是谷歌最坚固的护城河！广告业务的持续增长反映出经济状况的改善和广告商支出的增加。全球广告营销行业咨询机构WARC最新数据显示，2024年全球广告支出将首次突破万亿美元，五家科技巨头（谷歌、Meta、亚马逊、阿里巴巴和字节跳动）已依赖于数字广告的快速增长。增长已占全球广告业的一半。美国是全球最大的广告市场，单一市场份额超过30%。在这个市场上，谷歌是绝对的领导者。谷歌的广告业务进一步分为谷歌搜索、YouTube和谷歌网络。其中，搜索引擎（包括搜索、Gmail、地图和Google Play应用商店的广告收入）是利润最高的部门，贡献了440亿美元的收入，占收入的58%。搜索之于谷歌，就像iPhone 之于苹果、AWS 之于亚马逊，或者数据中心之于Nvidia。其重要性不言而喻。谷歌全球搜索引擎市场份额达到惊人的90%，拥有不可动摇的主导地位。它通过数据和流量方面的天然优势来吸引广告。 Statista数据显示，2022年谷歌将占全球搜索广告收入的近60%，而亚马逊仅占14%。巨大的用户规模和粘性加上更多AI元素的融入，使得谷歌的搜索广告短期内很难遇到实质性挑战。谷歌广告业务第二大收入来源是视频平台YouTube，贡献了79亿美元收入，占比10%，其中包括广告和会员订阅。 YouTube目前是全球第二大社交媒体平台，拥有27亿活跃用户，仅次于Meta旗下Facebook的29亿。为了与TikTok竞争，YouTube于2020年9月推出了短视频平台Short。三年内，日均观看次数达到700亿，这为谷歌带来了可观的广告收入增长。谷歌云已连续三个季度实现盈利。 AI独角兽倾向于选择谷歌云。第三季度，谷歌云业务实现营收84.1亿美元，占总营收的11%，略低于市场预期的86亿美元。尽管22%的同比增长率是公司整体收入增长率的两倍，但已连续四个季度放缓，也低于其主要竞争对手微软29%的增长率。但好消息是，谷歌云已经连续三个季度盈利！这可能只是一个开始。尽管谷歌是最早提出云计算概念的公司，但实施起来却较晚。一方面，深耕科技的谷歌缺乏B2B基因，另一方面，由于广告业务毛利率较高，没有开辟第二战场（云计算）。紧迫感。因此，目前三大云服务商中，谷歌云的市场份额最小，占公司总收入的比例也最低。
但这也意味着谷歌未来在万亿美元的云计算市场还有巨大的增长空间。谷歌正在迎头赶上！虽然大客户往往更喜欢亚马逊和微软云服务，但超过70%的生成式AI独角兽公司已成为谷歌云客户，同时也吸引了家乐福和汇丰银行等企业客户。随着经济前景的好转和生成式人工智能的普及，中小企业势必会增加云计算的支出，而大型企业从自身的角度对混合云和多云部署的需求也越来越明显。发展。这就是谷歌长期以来一直在做的事情。以较低的转换成本占领市场份额的绝佳机会。以市场需求为基础，结合谷歌的“开源精神”和“不与合作伙伴直接竞争”的承诺，有望在云计算领域找到出路。一旦规模效应产生，谷歌云的利润率自然会大幅提升，并与行业龙头亚马逊AWS（30%左右）看齐。谷歌AI高光时刻：Gemini诞生估值已追上OpenAI曾几何时，谷歌是人工智能的代名词。 2016年，AlphaGo横空出世，并凭借深度学习能力成功击败了世界围棋第一人李世石。但由于缺乏通用的应用场景以及企业内部的原因，谷歌并没有继续在这个方向上投入研发。如今现象级的Chat GPT将AI技术与更多应用场景相结合，在市场上获得了普及，这让谷歌感到了危机。作为微软Azure与OpenAI深度合作的又一回应，谷歌在12月初推出了“最大、最强大”的人工智能模型Gemini。当日，谷歌市值飙升800亿美元，几乎与OpenAI估值持平。然后，它于12 月中旬向云客户开放了Gemini Pro，允许开发人员用它构建应用程序。除了软件领域的高光时刻之外，谷歌在硬件方面也没有停止研发自己的AI芯片。在Gemini推出的同时，谷歌还推出了新一代云AI加速TPU v5p（张量处理器），这是谷歌迄今为止最强大的TPU芯片。虽然目前NVIDIA在AI芯片领域占据着绝对的市场份额，但和云服务的多元化一样，AI芯片的多元化需求也是大势所趋。在这一点上，谷歌自研芯片领先于微软。当前人工智能技术呈爆发式增长，但应用落地和商业变现仍处于早期阶段。谁能率先打造完整的人工智能生态系统，谁就能抢占先机。因此，各科技巨头之间的军备竞赛还将持续下去。谷歌CEO曾表示，“借助生成式AI，谷歌将重构包括搜索在内的所有核心产品”。谷歌在AI巨头中市盈率最低，华尔街预计增长空间为16%-21%。加大人工智能基础设施投入是必然选择。幸运的是，广告业务的高利润率和有效的成本控制可以平衡对业绩的影响。谷歌第三季度营业利润率为28%，甚至高于去年同期的25%。不过，谷歌也面临多起反垄断调查和诉讼，法律风险是投资者需要权衡的因素。谷歌的预期市盈率仅为20倍，在龙头科技股中处于较低水平。横向比较，微软是33倍，亚马逊是39倍。此外，20倍也低于谷歌自己的滚动市盈率25倍。这意味着市场对公司未来的盈利前景更加看好。从周线图来看，股价处于上升通道下轨附近。公司内部驱动力和美国降息的外部利好有望共同推升股价。 Tipranks统计显示，过去3个月共有5位华尔街分析师给予谷歌评级，其中4位为“买入”，1位为“持有”。
未来12个月的平均价格预测为154美元，最高预测价格为160美元，这意味着当前股价仍有16%-21%的上涨空间。
投资者有充足的时间来研究市场行情，保持饱满的投资情绪才有更大的概率获利，为了更好地做到这一点，他们需要把握恰当的节奏，不要让自己在市场上过于疲倦，否则很可能会出现操作失误的情况。