长城基金首席经济学家对大卫记者表示，随着大盘指数和相关行业股价达到历史高位，而电解铝、小能源金属、煤炭、部分基础化工等国际金属价格近期加速上涨，周期和三大产业链股价高位震荡。
说明商品和股票的大幅上涨造成了更激烈的市场分歧。
这轮行情会持续多久，上涨空间有多大？
向认为，周期股上涨最根本的逻辑是，在“双碳”背景下，相关行业未来的产能扩张会越来越有限，政策门槛会越来越高，需求会持续增长——，即产能和供给在做减法，而需求在做加法。
这种格局必然会推动相关行业的价格继续上涨。
基于目前的工业库存、未来的资本支出和产能扩张格局，项认为，未来供需缺口难以明显改善。因此，虽然暂时难以判断相关行业价格在当前水平的上涨空间，但持续大幅下跌也不现实。
所以认为未来的主格局很可能是震荡上涨。
作为今年周期性板块的坚定观察者，开源证券公司牟以岭策略团队近期持续跟踪报告显示，钢铁、煤炭、铝等周期性股票已经成为当前市场的新共识。
开源证券表示，今年传统周期性行业的涨幅远超其他行业。背后的深层次因素不是简单的短期供需变化，而是社会在能源转型过程中呈现出的必然规律：一方面，在转型过程中，社会本身对传统行业产品的需求是刚性的。
在经济正增长的环境下，需求也在增长；另一方面，随着政策的约束和企业的自我预期，大量传统行业正在大幅减少对传统业务的资本支出，投资新能源相关产业链，即使现金流充裕。
开源证券认为，传统资源、材料企业长期盈利能力进入改善通道后，2010年以来“把商品当股票看”的投资策略需要修正，周期股正在成为比商品更好的投资工具。这一轮对资源型企业的重估将是“历史水平”。
看好油气、有色金属(金、铜、铝)、钢铁、煤炭，以及造船、化纤。
信达证券首席策略分析师范在8月份发布研报，多次提出周期股仍有第二波机会，预计周期股第二波行情将持续两个季度左右。
樊继拓表示，从历史上周期股波动规律来看，2022年上半年可能是周期股见顶的时间。按照经验判断，大宗商品价格的上涨，一般分三个阶段。第一个阶段是需求刚出现拐点，商品价格开始快速上涨，摆脱亏损区域。
第二阶段是随着价格的上涨，企业利润回升，开始有足够的现金流，闲置产能和建设中的产能快速投产。第三阶段是供需缺口依然存在，而且已经没有可以快速恢复的产能了，未来新的产能短期内看不到，
所以商品价格可能会继续上涨。
那么，持续上涨的周期股还有投资价值吗？向威达提醒投资者，如果短期内商品价格上涨节奏过猛，亦应当注意三个潜在风险。一是政府行政干预可能，二是碳减排节奏调整，三是下游制造业和需求的收缩。
“这三种情况都可能反过来导致相关商品价格的波动，或直接引发市场情绪分化，从而导致股价短期剧烈震荡。”向威达说。
在博时周期一体化小组组长沙炜看来，周期板块投资难度相对较大，因为很多行业供给端技术壁垒不高，需求端很多也主要依赖传统的基建地产而长期有下行风险，因此本身行业景气波动较大。
“我们对国内的投资需求长期有一定的担忧，因此我们在选择周期板块的时候，更多的侧重于需求集中在制造业和衣食住行的化工、有色等行业。”沙炜说。
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