XM外汇– 美国汽油价格短期有支撑，长期需求前景难料！

随着能源转型加速，美国汽油需求不太可能重现2018年所及的疫情前峰值，但其下降速度尚不确定，表明行业和政府在规划向低碳经济转型方面面临挑战。

美国汽油需求不太可能重返疫情前高峰

转型、政策、经济表现和消费者偏好之间复杂的相互作用，使得预测汽油需求比以往任何时候都更加困难。而对炼油商的生产和产能决策以及监督转型的政策制定者来说，这些预测非常重要。如果炼油厂关闭产能的速度快于需求下降的速度，驾车者可能面临更高的燃料价格，甚至是短缺。

单是美国驾车者消耗的石油就占全球总量的9%，因此美国汽油需求轨迹可以说是决定全球燃料价格的最重要消费指标。

国际能源署(IEA)石油市场分析师Ciaran Healy表示：“(美国汽油)是石油市场上最大的单一国家-产品组合因素，因此有更大的象征意义：如果它发生转变，可能会影响整个能源转型的进展。美国汽油需求特别难以预测的原因在于，存在着如此微妙的平衡--在这种动态平衡中，有些因素在推动需求上升，还有些因素在抵消需求上升。”

美国能源信息署(EIA)数据显示，美国汽油消费量可能在2018年达到了约933万桶/日的峰值。

从那时起，疫情后向混合办公场所的过渡减少了通勤燃料需求。汽车能效标准不断提高稳步增加了每加仑汽油行驶的里程数，电动汽车(EV)销量的快速增长正在蚕食燃料消耗。俄罗斯入侵乌克兰后燃料价格飙升，也降低了需求。尽管如此，行驶在路上的汽车比以往任何时候都多，美国人购买的皮卡和SUV等高油耗汽车的数量也创下纪录新高。

由于很难预测汽油需求的未来走向，EIA今年已多次修订了自己的预测。今年1月，EIA预计今年需求为874万桶/日，低于去年的876万桶/日。到了7月，EIA预计今年的需求将完成疫情后的复苏，达到892万桶/日，高于去年水平，但比2018年的年均纪录低41万桶/日。

图：EIA对美国汽油需求预估的修正

电动汽车对美国汽油消费带来冲击

EIA预测，在其参考情景中，到2030年汽油需求量将降至812万桶/日左右。但其也表示，根据油价、政策变化、经济增长和电动汽车销量的不同，需求可能介于785万桶/日至857万桶/日之间。

在美国道路上行驶的2.86亿辆汽车中，电动汽车只占不到1%，但销量正在快速增长。IEA估计，今年的电动汽车销量将从去年的100万辆增至160万辆，到2030年可能增至830万辆，但前提是汽车制造商必须履行近年来自愿设定的产量承诺。

Healy表示，电动汽车在汽油的中期展望中尤为重要。他称：“(电动汽车数量)正在快速增加，而且影响几乎完全集中在汽油上，所以可能会产生很大的影响，但具体影响有多大还很难说。”

美国拜登政府正在投资数十亿美元，通过补贴和基础设施来推广电动汽车，并正在敲定大幅提高内燃发动机效率的目标。

摩根大通分析师2月在报告中称，如果电动汽车销量和燃油效率像政府希望的那样快速增长，那么在2022年至2030年期间，司机的汽油消耗量将减少16%，同时行驶里程将增加8%。摩根大通估计，燃油效率提高和电动汽车销量增加使去年的汽油需求减少了约10万桶/日。

图：EIA对美国汽油需求的长期展望

美国炼油商正准备生产更多的汽油。在疫情期间，许多石油公司和最大的贸易机构预测需求将永远无法恢复。这导致炼油厂关闭，根据EIA的数据，从2020年到2021年，有六家炼油厂关闭或转为生产生物燃料，使得产能减少了75万桶/日。

GasBuddy.com石油分析部门主管Patrick De Haan说，在未来5-10年内，美国的炼油产能可能会减少多达200万桶/日，或超过10%，具体取决于能源转型的速度。

据外媒7月初的报道，今年上半年，美国的电动汽车销量飙升50%，不过在经销商未售出的电动汽车库存积压的情况下，增长速度放缓。根据研究公司Motor Intelligence周四发布的数据，2023年上半年，汽车制造商共售出55.733万辆电动汽车，增速远远超过了传统汽车。在此期间，内燃机汽车的销量增长了约10%。

短期美国汽油价格仍有支撑

不过，从短期看，美国汽油期货仍存在支撑。其价格周一收于近九个月来的最高水平，原因是埃克森美孚(XOM.US)路易斯安那州巴吞鲁日炼油厂意外停运，预计将使一个汽油生产催化裂化装置停机数周，这在需求似乎趋于稳定之际，加剧了对供应的担忧。

与此同时，在夏季高需求驾驶季节期间，这一中断也将一项衡量将原油转化为燃料的盈利能力的指标推高至3月份以来的最高水平。

Gas Buddy报告称，7月24日美国无铅普通汽油的平均价格为3.55美元/加仑，较一周前上涨2.1美分，但与一个月前基本持平，较上年同期低0.78美元。

美无铅汽油连续合约日线图

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