ATFX 港股：中国神华年内收正 高股息率使其具有较强的抗跌能力

ATFX港股：中国神华年内收正，高股息率使其抗跌能力较强。

ATFX港股：高派息策略成为弱市形势下的主流选择。煤炭板块凭借稳定广泛的产品需求以及公司自身强劲的现金流，成为高股息优质个股的集中地。中国神华总市值5345亿元，位居煤炭板块第一。 2023年分红方案为每10枚25.5元。以今日最新价33元计算，含税股息率约为7.73%。相比之下，一年期LPR利率为3.45%，五年期LPR利率为4.2%，均远低于中国神华的年度分红率。煤炭板块总市值排名第二的陕西煤炭和排名第三的兖矿能源的含税股息率分别为9.7%和8.3%，均处于极高水平，这意味着煤炭行业个股的含税股息率处于较高水平。煤炭板块普遍具有高股息特征。

1月15日，中国神华发布12月份经营数据公告，其中提到：商品煤产量2770万吨，同比增长3.4%，全年同比增长3.5%年；煤炭销量4040万吨，同比增长8%，同比增长7.7%。其他业务板块如交通运输、发电、煤化工等也有较大增长。由于产销两旺，中国神华四季度业绩数据预计表现良好。

从基本面看，今年前三季度，中国神华总营收达到25.5亿元，同比增长0.79%。 2022年全年增速为2.65%，均处于较低水平，符合成熟市场低增长特征。前三季度归属于母公司净利润482.7亿元，同比增长-18.4%。 2022年全年增速为39.02%，净利润表现不够稳定。然而，中国神华的毛利率高达35.14%，净利润率也高达22.29%。商业模式和行业提供了丰厚的利润空间。短期净利润增减不会影响其龙头地位。此外，中国神华的资产负债率仅为24.72%，远低于60%的警戒线。基本不存在偿债危机的可能性。综合来看，中国神华基本面数据表现良好，对股价形成长期支撑。

ATFX图表

从技术面看，中国神华正处于中期上行趋势的中短期回调阶段。回调最低点尚未触及通道线下轨，预计跌势还将持续。振荡器KD 的读数处于相当小的水平。一旦在低位形成向上交叉，就意味着下跌趋势已经见底。 MACD指标柱线位于零轴下方，绝对值继续增大，意味着中短期下跌仍在继续。综合来看，多数指标认为中国神华的回调阶段仍将持续，但不会改变中期看涨的趋势结构，未来某个时点将在通道线内找到有效支撑。

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