ATFX汇市前瞻:美联储与加央行利率决议，双双来袭，预期不变

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周四——2026美联储首次利率决议
美联储利率决议是黄金外汇市场的大事，尤其是开年首次决议。
本周四3：00，美联储将公布利率决议结果，金融机构认为将维持3.5~3.75%的利率不变，原因是美国的就业市场和通胀数据在过去一段时间平稳运行。
虽然美国ICE依旧在大力抓捕非法移民，但非农就业人口数据已经稳定在5万人上下。11月份是5.6万人，12月份是5万人。稳定的就业市场降低了美联储降息的紧迫性。
 
过去5年，美国的通胀率数据经历了先迅速下降，之后进入平台期的转变。2024年年中至今，美国核心CPI和PCE物价指数年率，上限3.3%，下限2.8%，围绕3%上下波动。这是一个略微高于2%温和标准的水平，但总体处于健康状态。美联储也无无需为压制通胀而刻意调整利率。
消息面，特朗普为夺取格陵兰岛，与欧洲各国交恶，欧洲机构资金开始大举抛售美国资产。美国极有可能出现“股债汇三杀”的局面。上周四至本周一，美元指数“瀑布式”下跌，触发恐慌情绪。如果美联储继续降息，美元指数的跌幅将迅速扩大。从“救市”的角度看，美联储也应当维持利率不变。
周三——加拿大央行利率决议
加拿大央行利率决议本周三22：45公布，维持2.25%基准利率不变的概率极高，因为加拿大正面临严重的外部冲击，货币政策不宜剧烈调整。
 
加拿大经济严重依赖对美国的出口，但美国持续提高加拿大的进口关税和限制。2024年加拿大出口总值5496.2亿美元，其中77%出口流向美国。如此单一的出口结构，注定加拿大难以承受来自美国的贸易壁垒。
特朗普上台以来，对加拿大增加关税的措施几乎没有停止过。2025年2月加税25%、7月提高到35%并且转口贸易的货物会被征收40%关税、今年1月份，特朗普又威胁征收100%的关税。不断提高的贸易壁垒，正在冲击加拿大出口产业和经济韧性。
为支持加拿大经济复苏和扩大出口，加拿大央行有必要持续降息基准利率，以促进加元贬值增加出口商品竞争力。但是，在外部环境剧烈变化的过程中调整利率政策并非明治之举。最稳妥的做法是，美国对加拿大的各项政策落地，通胀及就业经济数据出现恶化迹象后，再去降低利率。
2025年，加拿大央行降息四次，累计幅度100基点，最新利率2.25%。绝对值来看，2.25%的利率已经是正常利率，不会过高也不会过低。虽然外部冲击不断加剧，但加拿大的CPI数据和就业数据仍保持稳定，现阶段降息的紧迫性并不高。
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