澳汇：今夜非农，极难交易！一文助你全面备战

北京时间今晚20:30，美国劳工部将公布备受关注的7月非农就业数据。

目前媒体经济学家的预期中值显示，7月新增就业人口有望达到87万，前值为85万，而一些投行机构的预测甚至超过了百万；失业率则料将进一步降至5.7%，前值为5.9%。

整体而言，7月非农可以用两个特征来总结：

极其重要：足以左右Taper辩论方向

市场都在猛吹Taper将至，但由于美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员在缩减资产购买的时机和步伐上存在分歧，机构预计8、9月份公布的非农就业报告可能会在9月美联储利率决议前左右辩论的方向，在决定退出刺激措施的时机与步伐问题上将起到重要作用。

最近几日美联储“二号人物”克拉里达、美联储理事沃勒和两位地区联储主席布拉德和卡普兰都发表过激进的紧缩言论。而相比之下，鸽派方面本周的声音却寥寥，仅明尼阿波利斯联储主席卡什卡利仍在与鹰派阵营周旋。美联储官员们如此集中表态比较少见，这是否意味着美联储的真实意愿呢？整个市场都需要继续跟踪数据来确定。

假如本次非农向好，美联储很有可能在8月的杰克逊霍尔央行年会上公布缩减购债的时间表；

假如今夜非农不及预期，美联储内部关于缩减量化宽松的言论可能会减少，有可能将其推迟到9月的会议上再宣布。

分析认为，只要美国就业复苏保持不温不火的步伐，就不必担心美联储过早启动Taper。但不管如何，留给市场的时间很有可能只有两个月了。

另外，美国总统拜登也将就7月非农就业报告发表讲话，足以表明其重要性。

极难交易：预测值在35万到120万之间，不确定性太大

一方面，只要非农数据稍强于预期，就将创下去年8月以来最佳表现，不少预测者甚至认为此次非农能达到100万甚至更高，例如杰富瑞就预测7月非农人口将增加120万人。

而在另一边，预计非农数据可能最终表现疲软、令人大跌眼镜的预测者也大有人在，最低的预测值仅有35万。尤其是考虑到周三公布的“小非农”ADP就业数据意外仅录得增加33万人，不及市场预期一半，进一步加大了数据表现不佳的可能性。

预测值之间巨大的差距，表明人们对数据具体将表现如何没什么信心，也表明数据的好坏存在巨大不确定性。这就增加了今晚交易非农的难度。

假如今夜非农数据被视为“取得一些进展”，美联储缩减购债规模的可能性将大幅提高，美元将飙升，美股、黄金或将承压；

相反，假如非农数据令人失望，美联储维持鸽派的概率增加，将对美元不利，美股、黄金或飙升。

①美元：或能明确涨跌预期，美元看跌前景要破产？

7月非农报告或能明确美元的前景。

目前美联储一些重要人物的犹豫不决让看好美元的人摇摆不定，周五的就业数据可能会清楚地说明这些担忧是否合理，也使得美元是否走强的道路更加清晰。

如果7月非农证明就业市场疲软，现在取消刺激措施还为时过早，可能让美元处于不利境地。

技术分析认为，周线图显示美元指数在92受到支持反弹，但是去年9月以来下行压力线完好，加之上周完成的楔形反转，使得美元指数前景依然偏向看跌。但如果后续美元指数上破92.70，则可能迎来进一步上涨空间，美元的看跌前景将面临破产风险。

②美债收益率：会否结束美债的轧空风暴？

今晚的非农数据很可能将决定债市的下一步走向。

最近两个交易日在美联储官员“放鹰”和经济数据的刺激下，美债收益率全线反弹，上演了惊天的大逆转行情，其中最受关注的2年期和10年期美债收益率之差走高至近102个基点，比周三收盘高出约2个基点。该收益率差常常被业内人士视为关键的经济预期指标。

值得一提的是，CFTC数据显示，截至6月初，杠杆基金曾一度建立了2013年以来最大的10年期国债期货净多头头寸。而在这以后投机者已转为看跌，杠杆基金目前持有这些合约近一年来最大的净空头头寸。

如果非农数据向好，有望结束美债市场近期的轧空风暴。

不过，BMO的固定收益策略师Ben Jeffery表示，7月非农报告可能没有反映出对Delta变种病毒担忧的影响。出于这个原因，他预计债券市场不会有太大的波动，除非报告的数据非常极端。

③黄金：多次冲击1830受阻，能否借非农突破区间？

最近几周，金价一直徘徊在1800美元/盎司附近，在10年期美国国债收益率飙升时，金价也几乎没有变动。对许多黄金交易员来说，现在最关键的问题是美联储会在9月还是年底缩减购债规模。

Oanda高级市场分析师Moya认为，只要就业市场不迅速改善，金价应会受到美联储政策的支撑。如果金价在非农就业报告公布后未能突破1850美元，情况可能很快变得糟糕。

Dailyfx分析师撰文称，黄金走势很可能在非农数据公布后突破现在的窄幅区间。