嘉盛集团：美股过热？关注鲍威尔讲话和英国央行

一周市场回顾

· 美联储暂停加息的同时暗示未来还有50个基点的空间，但市场并不认同这一预期

· 欧洲央行如期加息25bp且传递鹰派信号，日本央行则按兵不动

· 中国下调7年逆回购和1年中期借贷便利利率，更多刺激措施或正在路上

· 超级周落幕，乐观情绪蔓延，纳斯达克和标普500指数分别连续8周和5周上涨，但三大股指周五均高位回落。德国基准指数再创历史新高，日经指数JPN225继续刷新33年新高，HK50指数反弹至一个月高点

· 随着美联储“跳过”6月，美元指数周线三连跌，非美货币迎来狂欢，其中澳元领涨，但日元受本国利率政策拖累而大幅走弱

· 黄金周中震荡但收盘微跌至1957附近，避险情绪降温，而WTI原油小幅反弹重回71美元上方

一周涨跌幅

一周展望

· 英国央行利率决议（周四19:00）

回落至8.7%的英国通胀率仍是发达经济体中最高的，就业市场也格外强劲，因此央行本周加息几乎板上钉钉，分歧在于是25bp（65%的概率）还是50bp（35%）。市场预期包括这次在内今年总计还有100bp以上的加息空间，英国2年期国债收益率升至2008年以来最高水平，这些应该能解释英镑近期强劲表现的原因。

英国CPI

本周三公布的5月CPI数据将为周四的利率决议定下基调。鸽派加息或令英镑回吐涨幅。

· 鲍威尔听证会（周三、周四22:00）

鲍威尔将连续两天出席众议院和参议院听证会，焦点将围绕在点阵图中的“两次加息”的以及7月行动的可能性。利率市场押注下半年仅有一次加息。

· 日本5月CPI（周五7:30）

日本4月CPI小幅升至3.5%，虽然较4.3%的峰值显著下降，但仍高于2%的目标。若通胀无法快速降温，关于结束宽松政策的呼声可能再度升高，从而暂时扭转日元的颓势（USDJPY回落）。

· 中国贷款市场报价利率LPR（周二9:15）

在央行上周下调了相关政策利率后，本周贷款利率的调降几乎没有悬念，不过1年和5年期的LPR可能会出现不对称降息。关注USDCNH，HK50指数等相关资产表现，同时澳元、原油等走势和中国降息和刺激措施也有着密切关联。

· 欧美PMI （周五）

PMI数据将检验欧美经济运行状况，衰退预期降低有望持续提振市场风险情绪

US Tech 100

随着此前“暗中观望”的资金最近持续涌入股市，美国散户的乐观情绪（AAII调查）达到2021年年末以来的最高水，标普500的看涨/看跌期权比率跌至4年新低，成分股中60%的个股股价高于200天均线，这一比率创4个月来新高。此外，高盛认为美国经济可能避免衰退，并将标普的年底预测从4000点上调至4500点。

一切看起来都很好，但这或许就是最大的问题。当前市场是否过热了？过热的行情还能持续多久？

科技股仍是资金追逐的主要标的。本周关注超买的RSI是否有修正需求，风险来自于官方继续强调“加息前景”而非“放缓步伐”（宁可矫枉过正也不愿前功尽弃），关注鲍威尔在周三的听证会的发言。

但即使加速度放缓，也很难改变纳指的上行趋势，突破后看高16000点，而均线则可以作为下方的支撑。

本周一是美国假期美股休市。

XAUUSD

周四的阳线并没有在周五得到延续，金价继续受到13和21EMA的压制。

黄金的一周隐含波动率大幅降至10.76%，是年初以来的最低水平，这意味着本周金价的波动范围预计在1927.72-1987.30之间，即很难完全突破图中颈线区域。黄金或将继续震荡（偏空）。若跌破上升趋势线，将打开前往1900整数关口的大门。

USDJPY 日线图

USDJPY近期强势上扬主要是拜日元弱势所赐，而非美元有多强。因此一旦美元指数重新找到反弹的节奏，汇价或进一步冲击142.50和145.80。

USDJPY的一周隐含波动率为9.12%，暗示汇价本周潜在的波动范围为139.967-143.625。

交叉货币对中，本周可以关注GBPJPY，价格目前已经攀升至2015年以来的最高水平，继续冲击前高189还是获利回吐？不论如何，本周英国加息和日本CPI数据或将施加明显的影响。

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