嘉盛集团：【一周展望】中美CPI、美股财报和地缘政治风险

美国强劲的就业数据暗示通胀威胁依然严峻，本周四的CPI数据将是重中之重。而周末爆发的巴以大规模冲突或将催生避险情绪，成为本周全球金融市场的最大变数。另外，银行股将拉开美股财报季的大幕。

上周市场回顾

美国9月新增33.6万非农就业人口，为预期的近两倍且创下今年最大增幅（下图）。前值上修至22.7万。失业率持平于3.8%略高于预期，时薪增速从4.3%放缓至4.2%。

数据公布后，美联储11月加息概率变化不大维持在30%左右，但美债收益率继续攀升，其中10年期收益率再次站上4.8%。不过美元指数连续三天下跌回落至7月以来的上升通道下轨106附近，结束了连续11周的上涨。

美国三大股指周五收涨，其中标普500和纳斯达克周线升高。英伟达、谷歌、Meta一周累计涨幅都在5%以上。

黄金周五从半年低点1810附近展开反弹，虽然结束了日线九连跌但未能阻止周线继续下行。

WTI原油上周累计重挫超9%，创3月以来最差单周表现，82美元的收盘价创六周新低，市场担心持续的高利率环境将拖累全球经济成长和原油需求。巴勒斯坦和以色列的冲突后续或将成为本周影响油价的关键因素，在避险因素的带动下周一油价跳空高开涨幅一度达到超5%。

货币市场，欧元和英镑迎来了久违的周线反弹，美/日持平于149附近。新西兰和澳洲联储暂停加息的决定打压了澳元和纽元的表现。

一周涨跌幅

数据来源：Forex.com, MT4

本周展望

· 美国9月CPI — 周四20:30

市场预计CPI将从3.7%回落至3.6%，核心CPI将从4.3%放缓至4.1%。由于能源价格的快速升高，8月CPI已经连续第二个月回升且创14月最快增幅。

上周五强劲的就业数据暗示通胀在短时间仍将经历反复，因此美联储的“维持高利率更长时间”的立场也很难发生根本性的转变。

此外，本周美国财政部将发行总计超1千亿美元的中长期国债！若高于预期的通胀数据伴随“美债火山”的持续喷发，美债收益率或进一步走高并再次推高美元指数。

本周的其他美国经济数据还包括周三的PPI，周四的初请失业金，以及周五的密歇根大学消费者信心指数。

· 美联储会议纪要 — 周四2:00

9月会议上，美联储暂停加息的同时保留了继续加息的选项，2024年降息预期也大幅缩减。市场有机会从此次会议纪要中得知委员中有多少人赞成未来继续加息的。

另外，本周众多美联储官员将在全美企业经济协会（NABE）活动中发表讲话。

· 美国三季度财报季

和往常一样，摩根大通、花旗、富国等银行股（周五）将正式揭开三季度财报季的大幕。市场将得知高利率对银行盈利能力（信贷需求、净息差等）的影响。对于近期涨势熄火的三大股指来说，财报能否成为再次上涨的催化剂？

· 中国数据

结束国庆黄金周后，本周中国将公布包括CPI、PPI，金融信贷、进出口等在内的众多经济数据。在8月份，CPI已经重回正值，出口降幅减少，信贷数据也出现好转，本周数据能否继续触底反弹值得关注，也将牵动市场情绪。

WTI 日线图

来源：TradingView，Forex.com

周末巴勒斯坦和以色列爆发近年来最大规模的冲突后，刚刚在上周经历暴跌的国际油价周一迎来反转并跳空高开，其中WTI原油涨幅一度超过4%重回85美元，也再次回到了趋势线上方。多头能否趁势将油价推升至89美元一线？

巴以并非主要产油国，双方冲突本身不会对油价形成重大影响，但市场担心的是冲突升级可能将更多周边的阿拉伯国家卷入地缘政治漩涡之中，其中就包括沙特、伊朗等中东大国，进而影响原油产能和供应。该事态对油价的长期影响还需要进一步观察。

另外，随着巴以冲突升级，美国主导的沙特以色列关系正常化或将按下暂停键。

XAUUSD 日线图

来源：TradingView，Forex.com

金价上周五远离近6个月低点，守住了200周均线。若已经结束11周连涨的美元指数本周延续回调，这将帮助多头继续推动金价反弹。另外，中东的地缘政治风险也可能会催生避险情绪，1848是多头的初步目标，其次是1885一线。

但美债收益率的居高不下令金价的反弹阻力重重。当前金价仍处于下降通道的下沿区域。下行方向，1800-1810依旧是关键的支撑区域。

黄金一周隐含波动率小幅升至11.41%，暗示本周的潜在波动范围在1799.75-1865.05之间。

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

日本央行上周的疑似干预没有起到持续的作用，美/日在经历了周二的短暂回撤后，最终成功守卫住了149关口。

美日10年期国债利差已经突破4%。本周美债收益率有继续上行的风险，而同时日本央行近期有意压低其收益率，因此该利差也进一步扩大的可能，这将对汇价形成利好。

当然，对多头来说，接近150区域时需要非常的谨慎以应对随时可能到来的反转。下行方向，148以及周二低点147.20是初步的支撑。

USDJPY一周隐含波动率略降至7.11%，暗示本周汇价的潜在波动范围为147.747-150.749。

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