嘉盛集团：央行年末大戏来了！美联储可能为黄金指明道路

美元能否继续反弹？黄金还会继续回调吗？美国、英国、欧洲多国央行将于本周四同台上演年终大戏，对未来利率路径给予指引！数据方面，需要关注美国CPI和零售销售以及中国月度经济数据。

上周市场回顾

美国11月非农业人口增加19.9万，前值15万。失业率从3.9%下降至3.7%，小时工资环比增长0.4%。三项数据均好于预期，显示就业市场强于市场预期。为了稳定。与此同时，消费者预计明年通胀率将回落至3.1%，这是自2021年3月以来的最低预测，显着低于11月的4.5%。

两项数据发布后乐观情绪持续蔓延，美股三大股指连续第六周上涨，并继续向历史高位迈进。德国基准指数继续创出新高，法国CAC 40指数上周领涨。它可能是下一个创下新纪录高点的欧洲股指。

利率市场对明年降息的预期没有明显变化，但各期限收益率大幅上升，带动美元指数日线和周线收高。

上周黄金经历了过山车之旅。周一开盘创下历史新高2,046美元，但随后在飙升后经历了回调。周线回吐了上周的全部涨幅。长长的上影线并不是一个乐观的信号。白银上周下跌近10% 至23 美元。

WTI原油连续七周下跌，但近两个交易日出现止跌迹象，勉强回到71美元上方。

非美货币普遍回调，澳元、纽元领跌，欧元连续两周下跌，收于1.0763。但日元是个例外。日本央行加息暗示令美元/日元一度探低至141.62，但收盘未能收复145关口。

另外，周末数据显示（下图），中国11月CPI同比下降0.5%，创2020年以来最大降幅，PPI同比下降3%，连续第14个月负值生长。两者均未达到预期。

每周增加或减少

资料来源：Forex.com、MT4

本周展望

美国11月CPI-周二21:30（北京时间）

市场普遍预计CPI将从3.2%小幅下降至3.1%，核心CPI维持在4%。能源价格持续下跌已无悬念，关注住房成本对核心通胀的影响。

低于预期的通胀数据可能会进一步增加本已大幅降息的可能性，从而抑制美元的反弹，但将利好美股。

本周其他美国数据包括周三的生产者价格指数(PPI) 和周四的零售销售数据。此外，周一370亿美元10年期国债和周二210亿美元30年期国债的拍卖对收益率和美元走势都有重要影响。

美联储引领“超级周四周”

美联储利率决议（03:00）备受关注。市场共识是维持12月政策不变。关键在于美联储如何看待未来的利率前景。最新的点图将提供线索。美联储在9月份的预测中认为，到2024年底利率将降至5%-5.25%的区间。目前市场利率预测为4%-4.25%。美联储在多大程度上向市场靠拢将是市场关注的焦点，仅小幅下调预测可能对美元有利。

预计英国央行(20:00)本周也将维持利率在5.25%不变，同时维持谨慎立场。市场预计明年将有3次降息，降息幅度低于美国和欧洲，因此英镑具有比较优势。在利率决定公布之前，我们将首先看到英国就业报告（周二）和GDP（周三）。会议将不包括经济展望和新闻发布会。

欧洲央行（21:15）本周也不会采取任何实质性行动。由于欧元区通胀率创28个月来最低增速2.4%，且经济数据普遍疲弱，市场猜测最早降息将在3月（概率70%），且可能出现降息。全年共降息6次。是发达经济体中最激进的预测。如何平衡市场预期和各国经济状况，是对欧洲央行的考验。本次会议将公布经济前景，关于是否结束PEPP再投资的讨论也值得关注。

周四宣布利率决定的还有巴西、菲律宾、瑞士和挪威央行，周五还有墨西哥和俄罗斯央行。

中国经济数据-周五10:00

周五公布的数据包括社会消费总额与零售额（同比增幅连续三个月扩大）、固定资产投资、规模以上工业增加值。好于预期的数据可能会缓解股市的跌势。

XAUUSD 日线图

资料来源：TradingView、Forex.com

黄金周收盘回吐了前一周的全部涨幅，日线图跌破10月以来的上升趋势线，暗示多头动力在经历疯狂上涨后已经减弱，可能会继续面临调整。下面重点关注1978年。一条线。如果本周美联储的利率前景未能符合市场预期，甚至会加速金价回调。

不过，多头无需过于担心。降息前景本身和均线金叉意味着上涨的基础尚未逆转。

黄金一周隐含波动率小幅回落至13.20%，这意味着本周金价潜在波动区间为1966.86-2041.68。

纳斯达克100 日线图

资料来源：TradingView、Forex.com

在连续六周上涨之后，纳斯达克指数距历史高点仅差4%。索引在靠近上边缘的框范围内移动。从市场情绪来看，若能突破16100点，有望随势上涨。

不过，鉴于本周众多重磅数据和央行会议，不能排除市场大幅波动和下行风险。区间下沿15730是下方主要支撑参考。