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什么是远期合约的价值
2022-11-22 17:13:12 来源：期货交易规则
远期合约的价值是指远期合约本身的价值。关于远期价值的讨论分为两种情况:签订远期合约时和签订后。今天我们就来说说什么是远期合约的价值。
在签订远期合约时，如
在签订远期合约时，如
远期合约的价值是指远期合约本身的价值。关于远期价值的讨论分为两种情况:签订远期合约时和签订后。今天我们就来说说什么是远期合约的价值。
在签订远期合约时，如果信息是对称的，双方对未来的预期是一样的，对于一份公平的合约，多头和空头双方选择的交割价格应使远期价值在签订合约时等于零。
长期合约签订后，由于交割价格不再变化，长短双方的长期价值会随着标的资产价格的变化而变化。远期价格是指签订远期合约时价值为零的交割价格。理论上，远期价格是交割价格。关于远期价格的讨论也分为远期合约签订时和签订后两种情况。
公平合理的远期合约在签订当天应使交割价格等于远期价格。若实际交割价格不等于理论上的远期价格，则远期合约价值对多头和空头双方都不为零，实际上隐含着套利空间。
远期合约签订后，交割价格已经确定，远期合约价值不一定为零，远期价格不一定等于交割价格。同样，在期货合约中，我们定义期货价格(FuturesPrices)价值为零。
值得注意的是，对于期货合约来说，期货合约价值的概念很少被谈论。基于期货交易机制，投资者持有期货合约，其价值变化来自实际期货报价的变化。因为期货每天盯市结算，每天结清浮动盈亏，所以期货合约价值在每天收盘后归零。当无风险利率恒定，所有到期日相同时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格。
这是因为当标的资产价格上涨时，期货价格通常会上涨，期货合约的多头会因为日常结算制度而立即获利，利润可以按照高于平均利率的利率进行再投资。当目标资产价格下跌时，期货合约的多头会因日结算制度而立即亏损，但可以以低于平均利率的利率从市场上融资以补充保证金。相比之下，长期合约的多头头寸不会受到利率变动的影响。
在这种情况下，期货多头比远期多头更有吸引力，期货价格自然大于远期价格。当标的资产价格与利率负相关时，远期合约的价值高于期货价格。
长期合约价值与期货价格的差异也取决于合约有效期的长短。当有效期只有几个月时，两者之间的差距通常很小。
此外，税收、交易费用、保证金处理、违约风险、流动性等因素或差异都会导致远期价格和期货价格的差异。
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