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影响20号胶期货价格变动的主要因素有哪些
2022-11-22 17:19:04 来源：期货交易规则
自20号胶期货上市以来，市场真的是一波接一波。许多投资者一次又一次错失了赚钱的机会，因为他们不知道影响20号期货价格变化的主要因素有哪些。为了让大家少走弯路，今天给大家讲
自20号胶期货上市以来，市场真的是一波接一波。许多投资者一次又一次错失了赚钱的机会，因为他们不知道影响20号期货价格变化的主要因素有哪些。为了让大家少走弯路，今天给大家讲讲相关内容。
一、20号胶的性能优势和与全乳胶的区别
当前上海期货交易所上市交易的天然橡胶，其交割产品为国产全乳胶(SCRWF)和进口3号烟片胶(RSS3)，而目前交割主要采用国产全乳胶，烟片胶较少，所以这里我们主要对比20号烟片胶和全乳胶。
第一，与普通标胶相比，20号胶对门尼粘度的控制要求在83±10.同时规定丙酮抽出物的控制范围为2%-3.5%。进口20号标胶的门尼粘度明显低于国产胶，其生胶相对分子质量较低，加工性能更好，更容易被加工设备切割破碎，能耗值较小。在轮胎胎面的应用，在相同温度下，进口标胶在轮胎胎面应用中滚动阻力较低，松弛时间较短，交联密度较大，因此拉伸强度较大。20号标价在粘度和拉伸强度方面可以说有一定的优势。与20号胶相比，国产全乳胶在塑性初值和塑性保持率两个物理指标上存在一定的劣势，因此全乳胶主要用于橡胶制品，少量用于轮胎(主要用于生产品级较低的斜交胎)，而且目前斜交胎属于落后产能，近年来逐渐被淘汰，因此轮胎行业对全乳胶(SCRWF)的需求逐渐萎缩。
一般而言，目前20号胶和国产全乳胶虽然都属于天然橡胶，但由于其物理性能不同，应用范围也不同，20号胶主要用于轮胎行业，而全乳胶更多用于橡胶制品。
二、20号胶价格因素分析
1.20号橡胶价格波动
从过去10年的情况来看，20号胶的价格波动很大。自2009年下半年以来，随着全球经济的复苏，国内宏观经济继续稳步改善。同时，由于恶劣天气的影响，天然橡胶产量下降，国内20号橡胶价格大幅上涨。2011年初，青岛保税区20号橡胶价格高达5900美元/吨，创历史新高。在接下来的几年里，虽然需求方持续增长，但各主要生产国大量新型天然橡胶，产区未受严重天气灾害影响，导致供应持续增长。20号橡胶价格也进入了9年的持续下跌之路。在此期间，2016年，由于泰国遭遇严重洪水，20号橡胶价格短暂反弹，但随着灾害影响的消退，价格再次回到低位。
2.影响20号胶价格的因素
(1)主产国橡胶产量
天然橡胶作为一种大宗商品，无疑会受到自身供应的影响。从前面的介绍可以知道，世界上的天然橡胶主要集中在亚太地区，而亚太地区的天然橡胶主要集中在东南亚的ANRPC成员国。此外，ANRPC成员国的天然橡胶主要来自泰国、印度尼西亚、越南和马来西亚，因此这些国家的天然橡胶产量将对天然橡胶价格产生明显影响，20号橡胶的价格也将受到几个主要生产国的影响，尤其是印度尼西亚和泰国。
近年来，全球天然橡胶产量持续稳定增长，即使胶价在低位徘徊，也未能阻止天然橡胶产量的上升。造成这种结果的主要原因是橡胶树的生长周期较长，从种植开始到生产橡胶需要6-8年。2010-2012年，由于天然橡胶价格的快速上涨，创下历史新高，各主要生产国都加大了橡胶树的种植力度。从生长周期来看，2017-2019年恰好处于新橡胶树开始生产橡胶的时期，可以切割橡胶的橡胶树处于峰值。
(2)下游产业发展
汽车和轮胎行业作为天然橡胶的重要下游产业，每年占天然橡胶消费的70%左右。对于20号橡胶来说，汽车轮胎占据了其大部分需求，因此汽车和轮胎行业的发展将直接影响天然橡胶需求的变化，影响天然橡胶和20号橡胶的价格。作为世界上最大的天然橡胶消费国，中国汽车和轮胎行业的发展对天然橡胶的价格有着明显的影响。
众所周知，经过长期的快速增长，中国汽车市场在2018年遭遇了前所未有的寒冬，全年汽车产销量首次出现负增长。即使进入2019年，汽车市场的寒冬也没有消退。上半年，汽车产销仍处于同比负增长状态。仅乘用车市场在6月份即将实施国家六大排放、经销商大力推广去库存的影响下，就出现了单月同比正增长的情况。受汽车市场低迷的影响，配套轮胎行业也承受着巨大的压力。国际贸易形势紧张，主要出口国出台双反政策，都对轮胎出口产生了一定的影响。汽车和轮胎行业的低迷也使得天然橡胶的需求持续疲软，这也是近年来天然橡胶价格持续低迷的主要原因之一。
(3)合成橡胶价格的变化
合成橡胶作为天然橡胶的替代品，其价格也会影响天然橡胶的价格趋势。
当合成橡胶价格上涨时，一些使用合成橡胶作为原材料的产品可能会转向使用天然橡胶，降低合成橡胶的需求，增加天然橡胶的需求，进而降低合成橡胶的价格，提高天然橡胶的价格；当合成橡胶价格下跌时，一些原本使用天然橡胶的产品可能会转向使用合成橡胶作为原材料，因此合成橡胶的需求增加，天然橡胶的需求下降，合成橡胶的价格开始上涨，天然橡胶的价格下降。但是对于20号橡胶来说，情况有些不同，因为在20号橡胶的主要需求端——轮胎的生产过程中，天然橡胶和合成橡胶是同时使用的，两者之间的替代率并不高。根据轮胎具体配方的不同，通常在5%-10%之间，因此合成橡胶价格的涨跌对20号橡胶价格的影响有限。
(4)政治因素的影响
由于我国天然橡胶产量少，需要大量进口，相当一部分天然橡胶下游产品用于出口，国际政治因素也会影响天然橡胶的价格，尤其是20号橡胶。对于政治因素，我们可以从不同的方向看待它们。
首先是主产国，主要影响供给。由于目前各主产国政局相对稳定，短期内没有爆发战争或大规模冲突的可能，这里的政治因素主要是指主产国天然橡胶产业的相关政策，如减少种植面积、限制进出口、政府强制停止割胶等。2019年3月，印度尼西亚、泰国和马来西亚联盟达成协议，决定从2019年4月1日起实施为期4个月的AETS出口限制计划，限制出口总量为24万吨，其中泰国因总统选举推迟到5月20日。近年来，印度、马来西亚和泰国联盟多次推出限制出口计划，但其对橡胶价格的实际影响非常有限。这是因为该计划只提前或推迟限制期内的橡胶出口。虽然在短时间内对橡胶供应有一定的影响，但如果时间稍微延长，我们发现整个天然橡胶供应几乎没有受到影响，所以天然橡胶价格的影响是有限的。目前，各国不太可能采取激进的削减计划，主要是因为国内有大量的小型橡胶园。对于这些橡胶园的所有者来说，一旦他们停止种植橡胶树，转种其他作物，中间可能会有几年的空窗期，他们的收入会受到很大的影响。因此，各主要生产国更有可能采取每年减少橡胶树新种面积略微增加翻种面积的方式，逐步减少国内橡胶树种植面积。
除了主产国，欧美等国的一些政策也会对天然橡胶价格产生影响，这主要是通过影响橡胶下游需求来实现的。由于欧美等国家是中国重要的轮胎出口目的地，其与国际贸易相关的政策，尤其是与轮胎行业相关的政策，会对中国的轮胎出口产生很大的影响，进而影响天然橡胶的价格。2018年，欧洲委员会认定，从中国进口的卡和客车轮胎在欧盟市场倾销，对欧盟行业造成实质性损害，决定对从中国进口的卡和客车轮胎征收反倾销税，对中国轮胎出口产生明显影响；除欧盟外，中美贸易摩擦也对中国轮胎出口美国产生了很大影响。受出口影响，国内市场表现低迷，轮胎产量自然会下降，对天然橡胶的需求也会下降，进而对天然橡胶价格产生下行压力。推荐阅读：【20号胶期货开户条件】
(5)气候环境
除上述影响因素外，天然橡胶由于产区种植的橡胶树具有一定的农业属性，也会受到气候环境的影响。
第一，作为橡胶树，它并非一年四季都适合进行割胶作业，所以天然橡胶的产量也有较明显的周期性。一般来说，每年的2-5月，由于国内外大部分产区处于停产期，是天然橡胶供应最低的时期；10-12月，虽然国内产区逐渐向停产期过渡，但占大部分产量的国外主产区此时处于旺产季，因此天然橡胶供应基本达到年内峰值；其余时间段属于旺产季和停产期的过渡期。虽然供应的周期性波动不会直接推动天然橡胶价格的涨跌，但一般来说，在天然橡胶供应最低的时期，橡胶价格容易涨跌，而在天然橡胶供应的高峰期，橡胶价格容易跌跌。
每年夏天，由于是台风多发季节，东南亚主产区，尤其是泰国，大量产区位于台风高发区。因此，如果出现台风、台风引发的洪水等极端天气，天然橡胶供应也会明显下降。2016年天然橡胶价格反弹是由于泰国洪水，天然橡胶供应受到很大影响。此外，在停产期间，如果产区持续干旱，也会对天然橡胶的产出产生一定的影响。今年5月，国内云南产区遭遇大规模干旱，当时国内天然橡胶价格大幅上涨就是这种影响的体现。
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