“中国巴菲特”陆离给中国年轻投资者的33条建议(二)

文章XI

管理的影响力在不同阶段是不一样的。在企业初创期，管理层很重要，在企业转型期，管理层也很重要，但正常情况下，业务本身的逻辑远比管理层重要。所以要看你投资的企业的状态。

第十二条

中国很多企业总体上还处于起步阶段，中国经济本身也在发生很大的变化，所以这些企业和行业也会发生很大的变化。因此，在中国或其他发展中国家，管理的作用通常比发达国家和相对稳定的经济体重要得多。

第十三条

过去优秀的企业，未来不一定优秀。也有一些企业已经相对好了一段时间，以后可能会越来越好，所以通常不会有一般的理论。每一个具体案例都要具体分析。而且要充分意识到技术和经济环境的变化。

第十四条

了解一个公司是一个长期的事情，不是几天、几周或者几个月就能了解的。往往是以年为单位，有的甚至要10年以上的研究，你才能有发言权。所以如果你真的研究透彻了，你就敢打赌。

第十五条

所有行业都会有优秀的投资标的。只要这个行业长期存在，就会有很多。即使这个行业本身增长不足，也会保持一定的增长速度，因为我们离不开它。如果这个行业的竞争格局已经形成了高度的整合，并且进一步同步整合，那么这些企业也会成为优秀的投资标的。

第十六条

价值本身并不一定要投资在某个特定的行业，比如消费或者金融或者科技。没有这种区别。投资是一种思维方式，一套行为准则，一套预测方法，与投资什么样的行业无关。

第十七条

你为什么想投资这家公司？如果你能找到世界上最聪明的人，比你聪明很多倍，意见相反，你可以和他辩论，辩论得比他好。关于这个问题，你能想到的都想到了，才能做决定。这是每个人不同的特质。如果你不那么喜欢批评自己，你可能需要在投资中找一个这样的合作伙伴。

第十八条

就算再找不到问题，可能还是会有盲点。所以价值投资是一个长期积累的过程，没有捷径可走。成为一个优秀的投资人需要很长的时间，要求苛刻，反人类。所以长期的学习和长期的积累很重要。

价值投资者的特征

第十九条

真正的价值投资者是一个诚实的人，他会明确的告诉你，周期是没有办法预测的，他也不会去预测。一旦进入周期预测，就会发现有短周期、中周期、长周期，从几年一个周期到几个小时一个周期。当你开始这样想的时候，你就不再是价值投资者了。

第二十条

投资的价值不被高度认可，但真正坚持下来的一直是小众。当你发现这个市场所有人都说自己是价值投资者的时候，一定是他们的理解有问题。

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