期货交易的三个坏习惯

正确的交易理念和对市场的尊重很重要。

一般来说，交易者也会对自己过去的交易进行总结或反思，尤其是出现重大亏损的时候。但由于思维方式的不科学，很多总结往往是错误的。比如把交易失败归因于运气不好或者客观因素。我们经常可以听到这样的说法：“这次我赌反了方向，亏了很多”、“这次我运气不好，所以亏了很多”、“这波行情我没赶上。当初确定了方向，也已经出单了，可惜因为价格差不多，所以没有成交”，“这么大的市场，如果现在把原来的成交单成交，我早就发财了。可惜我平仓太多了。”

更有甚者，直接指责市场不合理。换句话说，不是我自己的判断错了，而是市场趋势错了。比如美国公布上月外贸逆差较上月增加，利空美元。结果美元不跌反涨。利空消息下，价格不跌反涨，显得有些反常。但是我们要明白，亏损发生后，我们仍然坚持自己的意见，认定市场趋势不合理，坚持原来的立场。到头来，我们总会吃亏。只能用自己的亏损来验证“市场强大”的道理。反对市场的交易者不会有好下场。即使是偏执的人也喜欢承认死亡，这是期货交易中的大忌。

从心理学的角度来说，上面的总结其实就是这类交易者在失败后给自己找的一种安抚剂。如果不深挖失败的原因，即使失败很多，也不可能形成正确的交易思路。因此，这类交易员未来的盈利能力仍无法提高。

价格涨跌归根结底是买卖双方的较量。买多了就涨；如果你卖得多，它就会下跌。为什么负面因素下买的比卖的多？不难理解。首先，期货价格受多种因素影响。当涉及到某个交易者时，他可能无法正确评价每个因素的影响。第二，一个新消息出来，虽然有明显的优点或者缺点。但是，能起到多大的作用，还要看价格的历史情况。比如坏消息出来之前价格已经跌了，消息出来之后价格不跌反涨不是很正常吗？所谓“坏消息就是好消息”就是这种情况的写照；第三，市场是由各种各样的交易者组成的。你可以知道自己和周围人的想法，但你不可能知道所有交易者的想法，自己和周围人的想法也不一定符合市场的主流。

人人都说“失败是成功之母”。需要科学严谨的总结，才能把失败变成经验和财富。在期货交易中，市场是客观存在的，但为什么不赚钱反而亏了很多？肯定有自己的原因，说明交易理念有很大偏差。只有在总结中把它上升到交易理念的高度，才有可能把过去的失败变成经验和未来的财富。

记住：市场永远是对的。交易者必须学会尊重市场，努力适应市场。

期货交易三大陋习之一——满仓操作

满仓操作是指将所有可投资的资金一次性投入市场。满仓手术的危害性是显而易见的。只要市场开盘方向稍有不同，满仓操作就会带来巨大的损失。而且，由于这种亏损发生的即时性，直接侵蚀了有效保证金，肯定会迫使交易者平仓全部或部分。即使后期行情向有利方向发展，前期的亏损也是注定的。比如螺纹钢期货在3 650元的时候，一个投机者认为后市会上涨，于是把50万袁满仓全部买成135手合约(假设保证金10%)。买了之后价格降到了3 420元。这意味着客户损失了(3 650-3 420) 135 10=310 500元，剩余保证金为189 500元。这些保证金最多只能维持55手合约，其他头寸已经平仓。然后，大盘确实上涨了，回到650元的时候，它的权益只有189 500+(3 650-3 420)5510=316 000元。涨到3 900元的时候只有189 500+(3 900-3 420)5510=453 500元，亏损46 500元。如果算上手续费，损失就更大了。

如果一开始在3 650元时，客户半仓买入67份合约，所需保证金为244 550元，当价格跌至3 420元时，亏损为(3 650-3 420) 67 10=154 100元，保证金仍然充足。大盘回到3 650元的时候，就是扯平了。当市场涨到3 900元时，利润为(3 900-3 650) 67 10=167 500元。

之所以两个结果大相径庭，是因为前者是满仓而后者是半仓，半仓操作给自己留了适当的余地。

对投机者来说，经营满仓是一个禁忌，这就像军事指挥官禁止一次性投入所有军队一样。聪明的军事指挥官在作战部署时总会留下一些机动部队或预备队，预备队不到万不得已是不会投入战斗的。需要注意的是，这个道理一般不难理解。难的是，当投机者对市场判断过度自信时，经不起大赚一笔的诱惑，不禁放松了对风险的警惕。最后，他们陷入被动的局面。

武汉女性的财富“过山车”

2008年3月4日，《楚天金报》推出了《江城一女士演绎资本神话》的报告，其中写道：

半年从4万到1450万！一个资本市场的神话正在江城上演。昨天，随着5月和9月豆油期货合约的涨停，五常女“齐敏”万群(化名)的账面存款突破1450万元，仅昨天一天她就赚了500多万元。

据说，万群在2005年7月用6万元涉足期货。她之前有10年的炒股经验，但进入期货市场两年后，保证金从6万元降到了4万元。

转折点发生在2007年8月下旬，万群开始大举介入豆油期货合约。去年9月至11月，豆油0805合约从7 800元/吨左右涨到9 700元/吨，期间她一直采取浮盈加仓策略。截至11月中旬，万群已经盈利10倍。从此，万群的财富成几何倍数增长。

但在本报刊发当天，豆油0805合约和0809合约均由涨停价下调至接近涨停价。如果以最高价来衡量，万群账户的股权将达到2000多万元。

3月5日，豆油0805合约和0809合约双双跌停。

图3大连商品交易所豆油0809合约日k线图3月6日，豆油0805、0809两个合约宽幅震荡，最低触及涨停，但收盘时小幅反弹。由于万群一直在满仓经营，账户保证金严重不足。除了被期货公司强制平仓一部分，还有一部分是自己平仓的。据说截至收盘，保证金只剩下400多万元，但相对于其剩余仓位来说，仍是重仓。

如果万群当天能平仓，至少能顺利出局，保住400多万的果实。但万群坚信，豆油的这次调整和前两次一样，只是暂时现象，所以还是留下了重仓。据说在11月的两次调整中

3月7日、10日豆油跌停，万群就算想平仓都不行。因为重仓，其巨额账面利润瞬间化为乌有。3月11日早盘，0805和0809合约大幅低开，但盘中双双翻红，收盘分别下跌0.83%和0.36%。但由于无法追加保证金，万群持有的最后300手合约被强行平仓。最终，她的账户保证金只有不到5万元。

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