什么是金融衍生品 什么是金融衍生品？

一个完整的期货及衍生品市场由场内市场和场外市场组成。通常，交易所市场被称为场内市场，因为这里的所有交易都是标准化的合约，透明度高，监管严格。而场外市场交易多为个性化合约，流动性低，灵活性高，监管难以形成统一规模。

然而，在场外市场，交易者面临的管理风险大多在场内市场进行对冲。正是这两个市场的共性和特性，满足了投资者在风险管理方面的不同需求，促进了两个市场的共同发展。

衍生品的场外市场可以追溯到2000年前的古希腊。这是一种OTC“期权”,实际上是哲学家特斯利在出售榨油机使用权时产生的。当然，无论是场内衍生品市场还是场外衍生品市场的快速发展，都还是在现代市场经济体制下完成的。

比如上世纪80年代，以金融工程为特征的场外金融衍生品市场呈几何级增长。

根据国际清算银行披露的数据，2017年底，全球场外衍生品市场的名义本金为532万亿美元，而同期场外衍生品市场的头寸为81万亿美元。各种衍生品早已广泛应用于各种金融场景。

再说说国内的情况。在中国，场外衍生品始于1997年中国人民银行批准中国银行第一笔远期结售汇业务试点。到2017年，银行间利率和外汇衍生品(包括远期、掉期、场外期权等)的场外衍生品市场成交额。)已经超过100亿人民币，成为中国衍生品的重要组成部分。

从近期场外衍生品的发展趋势来看，从业务规模来看，截至2018年，证券公司新增场外期权业务的规模和占比整体高于收益互换，成为市场的主力产品。期货风险管理公司的场外衍生品业务中，场外期权业务占据主导地位，掉期业务占比逐渐降低，远期业务整体发展较为缓慢。

在银行体系中，场外衍生品的交易所业务占主导地位，场外期权发展缓慢，远期业务比重逐渐增加。结构性标的方面，证券公司参照中国证券业协会确定的六大类：a股价值、a股股票、黄金现货、其他现货、海外标的、其他。

在期权维度，由于个股期权对冲成本较高，期权费占比明显高于其他标的类别。对于期货风险管理公司而言，场外衍生品仍以商品衍生品为主，金融衍生品规模和占比均较低。论场外衍生品业务和交易场所的集中度，证券公司场外衍生品业务集中度普遍较高，交易场所也相对集中，主要在柜台进行，报价系统业务占比相对较低。但报价系统的机构数量和规模都在增加，产品多为场外期权。

在产品结构上，场外期货以其最灵活的结构设计和多样化的合约类型，受到各类金融机构的青睐，尤其是期货公司旗下的风险管理公司。近年来，场外衍生品市场在期货和现金的结合方面得到了充分利用。

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