期货投资的技术分析方法(四)

(5)趋势分析

1.趋势的定义

在技术分析的市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。图表分析师使用的所有工具，如支撑位和阻力位、价格形态、移动平均线、趋势线等。其唯一目的是协助我们评估市场趋势，并根据趋势进行交易。在市场上，“永远跟着趋势走”，“永远不要跟着不可逆的趋势走”，或者“趋势是好朋友”等等。真是老生常谈。因此，我们必须花一些时间来定义和分类趋势。

一般来说，趋势就是市场的方向。但是，为了便于实际应用，我们需要一个更具体的定义。正常情况下，市场不会往任何方向直走。市场运动的特点是一波三折，其轨迹类似于一波接一波，波峰波谷明显。所谓市场趋势，就是由这些波峰波谷依次上涨或下跌组成的。无论这些波峰和波谷是上升、下降还是水平延伸，它们的方向都构成了市场的趋势。所以我们把上升趋势定义为一系列依次上升的波峰和波谷；下降趋势定义为一系列波峰和波谷依次下降；横向延伸趋势定义为一系列依次横向延伸的波峰和波谷。

2.趋势有三个方向。

上涨、下跌、横向延伸三种趋势都是有理有据的。很多人习惯认为市场只有两种趋势，不是涨就是跌。但实际上，市场有三个运动方向——向上、向下和水平延伸。就保守估计而言，至少有三分之一的时间，价格是以横向延伸的形式出现的，属于所谓的交易区间。因此，了解这种差异是相当重要的。这种横向延伸表明市场在一段时间内处于均衡状态，也就是说，在上述价格区间内，供需双方的力量达到了相对平衡。然而，虽然我们将这种平淡的行情定义为横向延伸趋势，但更通俗的说法是“无趋势”。

大多数技术工具和系统在本质上都是顺应趋势的，其主要设计意图是跟随上涨或下跌的市场。当市场进入这一水平或“无趋势”阶段时，它们通常表现不佳，甚至根本不起作用。正是在这个市场横向延伸的时期，趋势投资者最容易受到挫折，而使用交易系统的人也损失最大。顾名思义，对于一个顺应趋势的系统来说，必须有一个趋势可以遵循，才能发挥作用。所以，失败的根源不在于制度本身，而在于投资者。是投资者的操作失误，把设计在趋势市场条件下工作的系统，应用到了没有趋势的市场环境中。

期货投资者有三种选择——先买后卖(多头)，先卖后买(空头)，或者观望。在市场上涨的时候，先买后卖当然是上策。当市场下跌时，第二种选择是首选。自然，当市场水平延伸时，第三种方式——观望——通常是最明智的。

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