大师期货篇量子基金创始人罗杰斯

量子基金的核心人物也是最潇洒的一个，一边周游世界一边投资。这就是詹姆斯罗杰斯(James Rogers)，量子基金量子基金的创始人之一，被誉为“奥地利股市之父”，曾周游世界进行全球投资。

吉姆罗杰是国际著名投资家和金融学教授，曾是1997年令东南亚国家恐慌的量子基金的合伙人。它已被列入著名年鉴，如乔恩火车的《现代投资(4.140,-0.01,-0.24%)大师》和杰克施瓦格的《市场奇才》。他还是《罗杰斯时间》、《华盛顿邮报》、《纽约时报》、《巴伦周刊》、《福布斯》、《财富》、《华尔街日报》和《金融时报》的长期撰稿人。

1970年，罗杰斯和索罗斯共同创立了量子基金，并取得了令人瞩目的成就。詹姆斯罗杰斯既是杰出的投资者，也是优秀的大学教师。从1983年开始，他在哥伦比亚大学开设了最受欢迎的高级证券分析课程，就连投资大师巴菲特听完他的课后也对他赞不绝口。我认为巴菲特罗杰斯对市场大趋势的把握是无与伦比的。目前，罗杰斯也是美国消费者新闻与商业频道最受欢迎的节目“你的作品集”的主持人。

罗杰斯1989-1990年的首次环球旅行被吉尼斯世界纪录记录在案。作为国际知名投资人，罗杰斯先后投资了西德、奥地利、巴西、新加坡等国家，并取得了巨大成功。1989年，罗杰斯第一次环球旅行时，投资了世界上各个新兴国家。罗杰斯在1998年创立了罗杰斯国际商品指数(RICI)。到2003年11月，该指数上涨了117.46%，超过了同期的主要指数。1999年罗杰斯第二次环游世界时，投资了上海b股，同样大获成功。《时代》称罗杰斯为金融界的印第安纳琼斯。

罗杰斯原材料指数RRMI更名为罗杰斯国际商品指数(RICI)。从罗杰斯国际商品指数(RICI)成立到2003年11月，该指数累计上涨了117.46%。同期标准普尔指数(SP 500指数)涨幅为-5.574%。雷曼长国债国债指数上涨49.30%。与此同时，罗杰斯国际商品指数的增长已经超过了其他商品指数，如商品研究局指数、道琼斯-AIG商品指数等。使其成为增长最快的商品指数。

罗杰斯1942年10月出生于美国南部阿拉巴马州的一个普通家庭。他的父亲是一家化工厂的工程师。虽然家里没有金融行业的人，但罗杰斯和童年的巴菲特一样，通过卖可乐赚钱，从小就表现出很高的投资天赋。5岁时，罗杰斯得到了他的第一份工作——在棒球场上捡空瓶子。不久之后，他赢得了在小联盟棒球比赛中销售饮料和花生的特许权。我父亲借给他6岁的儿子100美元作为启动资金，以购买必要的花生烘烤机。5年后，11岁的罗杰斯用自己的劳动收入还清了父亲的“贷款”，并将自己的100美元存入银行账户。他年轻时就做出了巨大的努力。

1968年，詹姆斯罗杰斯开始炒股时只有600美元。到1971年，他和乔治索罗斯成立了量子基金，成为最成功的套利基金。罗杰斯认为，投资者最重要的是培养独立思考的能力。从1970年到1980年的十年间，量子基金的复合收益达到了37%，超过了同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。“罗杰斯最重要的想法应该是国防工业股”。索罗斯在接受记者采访时说：“那时候国防工业完全被忽视了。自从上一次国防工业繁荣以来，只有一两个分析师留下来继续研究这个行业。"

年仅37岁的詹姆斯罗杰斯(James Rogers)因与乔治索罗斯(george soros)在量子基金的发展方向和人生哲学上产生分歧，于1980年“退休”。结果量子基金在1981年首次亏损22.9%，规模缩减50%。詹姆斯罗杰斯手里拿着1400万美元，开始了新的投机生涯。

惨痛的教训

詹姆斯罗杰斯毕业于耶鲁大学和牛津大学，开始了他的投资管理生涯。当学生们把大量时间花在政治辩论上的时候，罗杰斯正兴致勃勃地研究《伦敦金融时报》，并把牛津大学给他的奖学金投了进去。得益于当时的牛市，罗杰斯其实是小赚了一笔。从部队退役的罗杰斯最初在华尔街的一家小公司做证券分析师。负责机床和广告库存。当时，罗杰斯不顾妻子反对，将所有财产投入股市。结果市场给了他一个教训——1968年8月1日入市的罗杰斯，在1970年9月血本无归。罗杰斯总结道，“我明白了，除非我知道自己在做什么，否则最好什么也不要做。我也明白了，除非等到对自己完全有利的机会，否则最好不要贸然入市。这样，即使你犯了错误，也不会招致重大伤害。”

1970年9月后，罗杰斯吸取教训，重新开始。从那以后，在任何一年的交易中，都没有出现过重大亏损。在与索罗斯合作之前，罗杰斯曾为“共同基金之父”罗伊纽伯格(Roy Neuberger)做过9个月的助理。他受到纽伯格的青睐，当时掌管着15%的保护者基金。在1996年的一次采访中，罗杰斯也提到：“纽伯格是我的导师”。乔治索罗斯在1970年与他有过几次接触，立刻被他勤奋的工作态度和超人的工作能力所吸引，非常欣赏他的投资哲学和理论。1971年，他们终于成立了量子基金，这是华尔街最成功的投资基金。乔治索罗斯专门研究买卖，詹姆斯罗杰斯负责收集信息和分析。他把自己对工作的热情和超人的分析能力带到了量子基金。两人的成功合作，使得量子基金连续十年平均年收益率超过50%。

詹姆斯罗杰斯博览群书，博采众长。他一直认为一个投资人最重要的品质是独立思考的能力。他渊博的知识为他独立思考打下了坚实的基础。詹姆斯罗杰斯从来不重视华尔街的证券分析师。他认为这些人是从众的，没有人能从众致富。在过去，量子基金的成功是因为它们能够预测其他人没有注意到的重大长期变化和商业周期变化。现在詹姆斯罗杰斯凭借这一手在证券行业大有斩获。

经典战争案例

1973年，埃以战争中，埃叙军队大规模进攻，以色列死伤数千人，坦克和飞机损失惨重。以色列震惊地发现，尽管它有更好的飞机和飞行员，但埃及空军显然具有不同寻常的优势。罗杰斯发现，原因是前苏联向埃及供应电子设备，而美国当时无法向以色列供应。因为美国在越南战争期间的国防工作以日常补给为主，忽视了科学技术的长远发展。一旦美国国防部意识到这一点，大规模投资将不可避免。1974年，美国飞机制造商和军事运营商Rock Airlines的利润大幅下降，市场上有很多传言说它要破产了。这期间股价跌到了破产价：2元。冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到，美国和苏联的军事技术较量将会加剧，美国政府将会非常重视生产最好的国防装备。因此，洛克公司将得到美国政府强有力的政策支持。基于这种远见，他大量购买了洛克公司的股票。不久之后，洛克公司的股票突然从沉寂中爆发，股价从2元涨到120美元。还有E系统公司，当时还默默无闻。但是，罗杰斯咨询了洛克希德公司后，看了期刊，咨询了军事专家，知道这家公司是他们的主要竞争对手，所以买了很多。从0.5美元到45美元，基金大赚了一笔。在这次投资中，罗杰斯对独立思考的重视展露无遗。他从不请教所谓的股市分析师，认为他们只会纸上谈兵，盲目自大，或者危言耸听。股市分析师有点像算命先生。如果所有的事实都像他们分析的那样，他们不都已经富了吗？所以罗杰斯认为，投资者最重要的是培养独立思考的能力。这也是他和索罗斯成功的最大原因。

詹姆斯罗杰斯最突出的特点就是在市场最疯狂的时候，他的头脑出奇的冷静，一直等到市场开始跳空运行，他又变成了一个果断的做空者。几天后，人们可以看到，那些疯狂的投资者变成了恐慌的人。正如他所说，“如果市场继续朝着错误的方向运行，特别是达到疯狂的高潮，那么你知道市场会再给你一次赚大钱的机会。”1987年10月，有记者采访詹姆斯罗杰斯时，预见到美国股市到期即将暴跌，于是适时抛售股票。1987年10月19日，美国股市崩盘，他的做空再次成功。

吉尼斯纪录——“全球投资之旅”

1980年，罗杰斯离开索罗斯的量子基金，以20%的公司资本利润1400万美元开始了他耀眼的独立投资者生涯。从葡萄牙、奥地利、德国，到新加坡、巴西，罗杰斯“赌国”的投资风格体现得淋漓尽致。

这是现代投资者投资全球市场的一个特殊点。詹姆斯罗杰斯是这一领域的领军人物。在选股的时候，我们最关心的不是一个企业下一季度盈利多少，而是社会、经济、政治、军事等宏观因素会对一个行业的命运产生什么样的影响，行业的景气度会有怎样的变化。只要投资者的预测是准确的，某只股票的行情与预测价格相差甚远，那么它就是最赚钱的股票。所以罗杰斯的操作方法清晰快捷；一旦发现一个长期的政策变化和经济趋势对某个行业有利，这个行业就有望立刻繁荣起来，于是大量购买这个行业所有公司的股票。大的，激动人心的。1984年，当外界关注不多、知之甚少的奥地利股市暴跌至1961年以来市值的一半时，罗杰斯实地考察了奥地利。事实上，奥地利的经济正在稳步发展。尽管全欧洲的金融家都在努力寻找身边新的投资机会，但没有人对奥地利表示出任何兴趣。罗杰斯深信奥地利迟早会落入他们的视线，其中有宝贵的机会。

为了了解奥地利股市的情况，罗杰斯去了奥地利最大的银行纽约分行，询问如何投资奥地利股票。答案是“我们没有股票市场”。作为奥地利最大的银行，没有人知道他们国家有股市，更不知道如何在他们国家的股市买股票。这个谜耐人寻味。1984年5月，罗杰斯在维也纳做了一项调查。经过仔细的调查研究，确定机会来了。他购买了大量奥地利企业的股票和债券。在信贷银行总部，他找到了交易市场的负责人。在这个国家最大的银行里，他独自操作股票，甚至没有秘书。当时在奥地利上市的股票不到30种，会员不到20人。罗杰斯在交易市场连个人都不见，一周只开放几个小时。第二年，奥地利股市起死回生，奥地利股市指数在热潮中上涨了145%。罗杰斯因其成功被誉为“奥地利股市之父”。所谓“人弃我取”。

为了在国际投资活动中稳操胜券，詹姆斯罗杰斯喜欢周游世界，走遍世界各地，体验新事物，认识新朋友。他认为这些是了解证券市场动态的最直接的方法。1996年，他骑着宝马摩托车环游世界(除了北极和南极)，行程104700公里，打破了吉尼斯世界纪录。这种投资研究与旅游娱乐相结合的方式丰富了他的个人生活，也为他正确投资准备了宝贵的第一手资料，写成《罗杰斯环球投资旅行》。1999年1月1日，我从冰岛再次开始环球旅行，写下《玩赚地球》。

罗杰斯的六大投资成功法则

罗杰斯用六种方式总结了自己的成功法则：

1.独立思考。不要听分析师的意见，做独立研究。

2.勤奋。索罗斯罗杰斯说过，一个人为六个人工作。

3.千万不要赔钱。做自己熟悉的投资。

4.价值投资。尽量少交易，耐心等待最佳时机。

5.静观其变，等待市场的催化因素出现。等待市场发生根本性变化再进场。

6.不要去商学院。与其听没有经商经验的教授教你怎么做生意，不如把这些学费投进去。

投资最大的市场，投资最好的市场-投资中国。

1996年5月，詹姆斯罗杰斯再次访问中国。他相信，20年后，中国将成为一个不可战胜的世界经济强国，21世纪将是中国人的世纪。我们相信这是一个非常明智的预测，就像他在过去的国际投资经验中预见了无数的成功一样。

1999年，罗杰斯在第二次全球投资之旅中，在上交所开户，对b股市场颇有看法。他说b股指数已经从高位下跌了85%。考虑到中国惊人的潜力，投资价值不言而喻。他表示会选择投资四家公司，其中一家在浦东拥有土地资源，其他分别是轮胎橡胶(5.620，0.00，0.00%)、家用电器和玻璃企业。罗杰斯不选择高科技，而是青睐为中产阶级提供更好生活的传统行业。他预测，如果政府出台政策鼓励投资b股(或者货币可自由兑换)，b股会大涨。此后，事情的发展进一步验证了他的判断。后来b股指数至少涨了7倍。罗杰斯对中国的未来非常乐观。“中国将成为21世纪世界上最重要的国家。告诉我所有的朋友：你的孩子应该学中文。”

罗杰斯是一个非常独特的投资者。1984年，罗杰斯开始投资奥地利的股票市场。1987年，股市上涨近500%。1990年，罗杰斯再次来到令他成为“奥地利股市之父”的奥地利城市林茨。几乎所有的奥地利人都想听讲座。主办方租用的最大场地也达不到要求，会场上坐满了人。(从《投资市场秘诀》)

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