期货技术分析的理论基础

技术分析的理论基础基于三个合理的假设：市场行为具有包容性，消化一切；以趋势的方式进化；历史会重演。

技术分析的三个基本假设

市场行为具有包容性，消化一切。

“市场行为是包容的，消化一切”构成了技术分析的基础。除非你已经完全理解并接受了这个前提，否则学习技术分析是没有意义的。技术分析师认为，任何能够影响一种商品期货价格的因素——基本面、政治面、心理面或任何其他方面——实际上都反映在它的价格上。由此可见，我们必须做的是研究价格变化。这句话乍一看似乎太武断了，但仔细推敲却是真的。这个前提的本质含义是，价格变化必须反映供求关系。如果需求大于供给，价格必然上涨。如果供大于求，价格必然下跌。供求规律是一切经济预测方法的出发点。倒过来说，那么，只要价格上去了，不管具体原因是什么，需求肯定大于供给，在经济基础上肯定是乐观的；如果价格下跌，在经济基础上肯定是看空的。归根结底，技术分析师只是通过价格变化间接研究基本面。大多数技术专家都会同意，是商品的供求关系，也就是基本面决定了商品的看涨或看跌。图表本身并不能导致市场的涨跌，只是简单的显示了市场上普遍存在的乐观或悲观的心态。

图表通常会忽略价格波动的原因，在价格趋势形成的早期或者市场处于关键转折点的时候，没有人确切知道市场为什么会表现得如此奇怪。正是在这个关键时刻，技术分析师往往能找到自己的路，一针见血。所以，随着你在市场上越来越有经验，你遇到的这种情况越多，‘市场行为吸收一切’这句话就变得越不可抗拒。

自然，既然所有影响市场价格的因素最终都要通过市场价格来体现，那么研究价格就足够了。图表分析师其实只是通过研究价格图表和大量的辅助技术指标，让市场揭示其最可能的走势，但并不是说分析师靠自己的精明‘征服’了市场。以后讨论的所有技术工具都只是市场分析的辅助手段。技术专家当然知道市场波动一定有原因，但他们认为这些因素与分析和预测无关。

(2)价格以趋势方式变化。

趋势的概念是技术分析的核心。研究价格走势图的全部意义，就是在一个趋势发展的初期，及时准确地揭示出这个趋势，从而达到沿趋势交易的目的。其实技术分析本质上就是顺应趋势，也就是判断和跟随既定的趋势。

从‘价格以趋势的方式演变’，可以很自然地推断出，对于一个既定的趋势，下一步往往是沿着现有的趋势方向继续演变，掉头反转的可能性要小得多。当然，这也是牛顿惯性定律的应用。换句话说：目前的趋势将持续下去，直到U型转变被逆转。虽然这句话几乎是用同一种语言重复的，但这里要强调一点：坚定不移地跟随一个既定的趋势，直到出现相反的迹象。

历史会重演。

技术分析和市场行为与人的心理有着千丝万缕的联系。比如，价格形态是通过一些具体的价格图表表现出来的，这些图形表现了人们对某个市场乐观或悲观的心理。事实上，这些数字在过去的数百年中已经广为人知并被分类。既然它们在过去有效，我们不妨认为它们在未来也会同样有效，因为它们是基于人类的心理，而人类的心理从来就是‘江山易改，本性难移’。具体来说，‘历史会重演’就是未来的钥匙藏在历史里，或者说未来是过去的翻版。

在这三个假设下，技术分析有自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就是全面考虑影响价格的所有因素，第二条和第三条使我们发现的规律能够应用到期货市场的实际运行中。

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