期货升水是什么意思？

期货升水和贴水

在期货市场上，如果现货价格低于期货价格，基差为负，远期期货价格高于近期期货价格。这种情况称为“期货升水”，也称为“现货贴水”。远期期货价格超过近期期货价格的部分称为“期货升水率”(contango)；如果远期期货价格低于近期期货价格，而现货价格高于期货价格，则基差为正，称为“期货贴水”或“现货升水”。远期期货价格低于近期期货价格的部分称为“期货折价率”。升水是指远期汇率高于现货价格，贴水则相反。

折扣是一种价格关系，分为质量折扣、区域折扣、基础折扣和月份折扣。

品质升贴水：

以大豆油为例。4级毛豆油是基准产品，即盘面上的交易价格所反映的4级毛豆油的价格。但允许用一级、二级、三级油代替。因为质量好，交付一级、二级、三级的时候，你要在盘面基准价上加钱，这叫质量溢价。同样，如果你用符合交割质量标准的毛豆油，但质量低于四级进行交割，你就要扣一些钱，这叫质量折扣。

地域升贴水：

以玉米为例。中厚板价格就是港口价格，也就是大连港和营口港的玉米价格。那么，吉林产区的发货仓肯定有优惠。因为吉林产区交货，省了一笔从产区到港口的运费，需要从板材基准价中扣除价格。焦煤和焦炭也是如此。盘面价格是唐山港和天津港的价格，所以产地山西的仓库会打折。

基差升贴水：

现货价格-期货价格=基差，基差溢价，意味着现货价格高于期货价格；基差意味着现货价格低于期货价格。因为组织交割需要成本，理论上现货价格的交割成本(包括运费、期货保管费、检验费等。)=期货盘面价格，所以基差有一定程度的贴水是正常的；如果基差大幅贴水，理论上现货企业可以卖出套期保值；如果基差溢价上升，说明期货价格被显著低估，理论上可以在市场上买入。理论上是因为基差变化是2的因子，所以是期货回归现货还是现货回归期货就看相机了。

远近月升贴水：

近月合约——远月合约，如果远月贴水，则意味着预期看空；如果水在遥远的月亮上升，意味着你期望看到更多。

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