黄金屡创新高你还能坐着不动吗？

在近期的期货市场上，黄金和白银无疑是非常闪耀的。美金再创新高，白银也在攀升。作为投资人，我坐不住了。除了惊叹，我想的更多的是金银。我还能上车吗？

今天，我们就来讨论这个话题。

让我们来看看世界黄金市场的发展。

从某种意义上说，世界黄金市场的发展史就是一部国际货币本位制的变迁史。

按照从左到右的时间线，我们大致可以将黄金市场的发展历史分为四个时期：

1、金本位制出现前（19世纪之前）：

黄金作为交易媒介已有3000年的历史，但由于其稀缺性和作为王权或宗教神权的象征，其流动性非常弱。

2、金本位制（19世纪-1930年代）：

19世纪，黄金生产力迅速发展，黄金供应量大增。1816年英国率先建立金本位制。到19世纪末，世界主要国家基本上都实行了金本位制。金本位制是以黄金为本位货币的货币制度。同时，黄金也是国际贸易的支付手段，可以自由进出口。当国际贸易出现逆差时，黄金可以用来支付。

3、布雷顿森林体系时期（1944-1973）：

1944年，44国政府代表在美国布雷顿森林召开会议，签署了《布雷顿森林协议》。

与黄金挂钩，美国承担以官方价格兑换黄金的义务；各国货币与美元挂钩，美元作为世界货币发挥着核心作用。这种货币制度实际上是一种新的金汇兑本位制。

60年代后，美国深陷越战泥潭，国际收支不断恶化，出现多次大规模挤兑。到1973年3月，美国无力承担美元兑换黄金的义务，布雷顿森林体系崩溃。

4、信用本位时期：

1978年《牙买加协议》的实施标志着黄金正式非货币化，同时也为现代黄金市场的蓬勃发展提供了制度环境。之后，黄金作为兼具商品属性和金融属性的投资产品，在期货市场发挥着重要作用。

下表根据黄金的多重属性，详细列出了影响黄金价格走势的主要因素：

现代金融理论研究发现：黄金具有超主权货币、超主权零息债券和商品等价物的三重属性。意味着黄金牛市也对应着三种范式：本币危机、债券牛市、商品牛市。

基于超主权货币的特征，黄金价格与美元指数具有明显的负相关性:

作为零息票债券，黄金的价格反向对标实际利率，而实际利率可以表示为名义利率-通胀预期，然后可以得到金价=通胀预期-名义利率的公式。所以我们会发现，很多时候，从金融属性的角度分析金价走势时，都是围绕着这个公式。

再来看黄金作为大宗商品等价物的特性：。

有商品风向标之称的铜和有商品之王之称的原油与黄金价格走势呈现明显的正相关关系。

梳理了金银价格的主要影响因素后，我们来回顾一下最近半年金银的走势：

还能上车吗？如何上车？

能否上车，取决于我们对未来大体方向的预期。

00美元-59000美元的历史走势具有明显的周期性。从时间上看，自17年初见顶以来，已经在高位徘徊了数年。目前，美元正在快速贬值。一方面，因为美国疫情高烧，赤字飙升，持续宽松政策，经济复苏依然乏力，国内政治日益撕裂。同时，低利率和美股高估值也使得美元资产的吸引力下降。另一方面，由于欧洲和亚洲的复苏好于预期，欧盟在金融协调方面取得了重要突破，美国一直在挑起双边紧张局势以打压中国。展望未来，美元下跌的大部分原因还会继续。当美元走软时，它往往有利于黄金和大宗商品，并推高新兴市场的资产价格。

美元走势：与货币政策密切相关。极度宽松的货币政策，大量的流动性释放，接近或实质性的零利率甚至负利率，在逐步解除疫情隔离，恢复生产后，将极大地推高通胀压力a

通胀预期：接下来，不排除还会有疫情二次爆发，全球地缘政治黑天鹅，债务危机的可能.................

所以我们预计，未来，至少在年内，黄金白银仍将处于牛市周期！你还可以上车。

至于如何上车，结合近期金银走出高位的盘整走势，可以和接力平台一起设计交易方案。一般来说，一波行情启动后，会出现一个中继平台。准确定位中继平台的上下边缘后，交易者可以结合平台设计自己的交易方案。

诸多的不确定性因素：

这种方法一般以价格对平台前期高点的突破作为进场信号，止损设置在平台下沿；

根据平台的高度，止损范围会有所不同。一般止损范围越大，仓位会越小。

也是关注趋势行情的接力平台。有些交易者会在价格回落到平台下缘附近时选择。如果盘面表现出较强的支撑作用，他们会尝试轻仓，尝试做多。止损也设置在支撑位以下。

不同于突破平台高点进场测试，回调到平台下缘设置的止损范围更小，盘面氛围把握不好容易被扫。但也是因为止损设置更小，所以在同样的风险限额下，我们可以尝试开仓更多次。

下图中，我们根据近期黄金白银的走势，做了中继平台的区间。结合平台，可以很好的设计自己的交易方案。需要注意的是，对于平台期出现巨大的长上下影线毛刺的情况，我们通常会将其过滤掉，而是参考开盘价和收盘价的高低区间。

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