期货市场的供求关系
2022-12-05 16:23:37 来源：期货交易知识
所有认真研究期货或股票市场的学生都必须理解有效市场假说的隐含意义，并决定是接受还是拒绝该假说的结论。金融界对这一假设的争论和神学家对宗教的争论一样多。这种争论也可能继续下去，没有任何结果。但是，需要注意的是。这个假设在学术界已经以这样或那样的形式被广泛接受，而如果有证据否定这个理论，那么最有可能拒绝接受这个理论的人并不是那些有证据反驳它的人，而是那些只是不喜欢它的结论的人。
有效市场是指以利润最大化为目标的大量交易者的信息公平、竞争活跃的市场。在这样的市场中，在任何时候，价格都反映了所有可获得的信息和所有在可预见的未来预期会发生的事件。霍尔布鲁克沃林是期货领域第一个提出期望理论的人。预期理论的基本前提是，期货能够反映预期供求的变化，而不是其即期价值。
供求基本规律决定期货长期价格行为，这是公认的事实。正如这些规章制度在短期内无法提供类似的结论一样，它们被广泛接受。大多数交易者都会同意，短期内“基本因素”和价格之间显然没有显著的相关性，大量的交易者会在短时间内建立和取消未来的头寸。从长期来看，供求数据在解释市场按既定方式运行的原因方面比预测市场运行方式更有效，也能引起关注。
对分析投机市场中短期价格变化感兴趣的人必须理解有效市场的概念以及相应的统计模型和随机变化。决定是否接受这一理论的权利属于读者自己，但如果他们愿意这样做，他们应该确保他们的数据来源没有任何偏见。有效市场理论证明期货价格很难或者不可能预测。这个观点在很多经纪公司的研究部门和提案的发布者中很流行，就像军医局局长的结论在卷烟厂商中很流行一样。
即使随机模型最好地估计了短期现实，如果平均价格上涨超过平均价格下跌，长期投机者仍然可以从长期价格变化中获利。如果价格有上升趋势，投机者会因为承担了套期保值者转嫁给他们的风险而稳定获利，或者因为能够准确预测价格走势而获利。
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