国债期货对现货市场的影响
2022-12-11 14:44:16 来源：期货学院
国债期货对现货市场的影响.期货知识百科全书：国债期货对现货市场的影响。我国国债现货市场包括一级市场(发行市场)和二级市场(交易市场)。国债对现货市场的影响：国债期货的推出将显著促进两个市场的流动性和定价效率以及两个市场之间更好的融合。
1.国债期货可以提高国债发行效率，降低发行成本，这主要体现在：
(1)国债期货揭示的债券远期价格更能反映债券市场的供求关系，从而为债券发行定价提供重要参考；
(2)可以提高承销商参与投标的积极性，有效降低国债发行的风险和成本。
2.国债期货将有助于促进现货交易的进一步活跃，提高现货市场的流动性。而这主要是通过以下三个方面来发挥作用的：
(1)套期保值交易、套利和杠杆交易吸引众多投资者参与交易，激活市场流动性；
(2)在对冲工具出现后，一些原本会持有至到期、市场流动性较低的国债的活跃度可能会提高，从而增加可流通国债的数量；
(3)国债期货采用一篮子债券作为交割债券，国债期货的卖方可能会选择一些流动性较差的老债券进行实物交割，从而增加老债券的流动性。
3.国债期货有助于提高现货市场的定价效率，促进债券市场的统一互联。
由于国债期货是横跨交易所和银行间市场的衍生产品，市场投资者可以通过国债期货和现货市场的套利，实现期货空间现货市场的互联互通，消除同一只债券在两个债券市场的定价差异，提高债券市场的定价效率。
此外，由于债券托管转让机制的存在，国债期货的交割制度将增加两个市场之间的债券流量，从而吸引各类投资者合格根据自身需求参与国债现货交易，促进交易所与银行间债券市场的统一互联互通。
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