黄金期货为什么暴跌？

黄金期货为什么暴跌？.

COMEX黄金期货6月18日下跌近4.7%，为今年4月底以来最低。而且，国际黄金也有& quotflash折叠& quot。业内人士指出，近期金价的大幅下跌，根源在于投资者对通胀的持续担忧。一些机构认为，在这次恐慌性抛售后，黄金有望反弹，但许多人警告说，黄金仍有大幅回调的空间。

美联储的政策变化导致黄金价格大幅波动。

6月初涨至1909美元/盎司，涨幅近15%。但进入6月，随着6月10日美国5月消费者物价指数的公布，金价开始一路下滑，金价开始出现明显的弱势。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)5月会议纪要讨论了QE收缩，但月初公布的4月非农就业数据远不及市场预期，且此前美联储关于通胀的临时声明奠定了美联储宽松政策仍难转向的预期。然而，随着新一轮现金补贴刺激的减弱，贵金属在类似滞胀的担忧下继续反弹。但受监管因素影响，加密货币近期大幅下跌，资金回流支撑金价。

最近，金价在短期内大幅下跌，原因是投资者对通胀的持续怀疑。有基金经理表示，美国5月CPI指数升至5%，可能是阶段性高点。6月，美国银行全球基金经理的一项调查显示，大宗商品是投资者目前最感兴趣的资产。与此同时，美联储将超额准备金利率上调5个基点至0.05%，承认负利率风险的存在，并开始加快治理流动性过剩的问题，这实际上意味着前期的货币刺激政策已经过热。对此，外界普遍解读为美联储的态度终于从& quot鸽子& quot到& quot老鹰& quot。

由于投资者继续衡量美联储为期两天的会议的结果，金价周四加速上涨。不过，值得注意的是，尽管美联储主席鲍威尔此前采取了鹰派立场，但鲍威尔表示他& quot应该有所保留& quot关于利率预测，并警告说，关于加息的讨论是& quot过早& quot。

事实上，美联储主席鲍尔在6月货币政策会议后的新闻发布会上也指出，与疫情有关的因素，如医疗需求、对病毒的持续恐惧和失业保险的支付，似乎都在拖累就业增长。这些因素在未来几个月将会减弱，因为增加疫苗接种将会带来更快的就业增长。

业内人士指出，黄金价格明显低于美国的实际利率(长期利率减去预期通胀)。即使美联储提高超额准备金利率，这种轻微的政策变化也会导致更大的市场波动，而市场对高价值资产更敏感。

对后市场黄金的意见分歧

6月18日上午11点，COMEX金价反弹至每盎司1785美元。有分析指出，金价已成功触及1770美元/盎司的目标水平，并在该位置获得坚实支撑。若该阻力位下跌，将对金价构成压力，进一步跌至1734美元/盎司。但一旦突破1800美元/盎司，市场乐观情绪可能会推高金价。

由于美联储位图显示2023年底将加息，黄金将承压下跌。但从目前水平进一步大幅下跌可能不太合理，因为美联储的政策仍然非常宽松，美债收益率和美元的上涨可能只是暂时的。

金主们表示，黄金市场的恐慌性抛售不会持续太久。虽然市场已经看到了通胀率和利率的上升，但他们完全忽略了加息至少需要两年的时间。这两年会有很多变化。而一旦这种恐慌性抛售结束，黄金仍然有很好的支撑，可以反弹到1900美元/盎司上方，并在年底前打破2000美元/盎司上方的纪录。

对于金价的前景，瑞银分析师持负面看法。他们预计，未来6-12个月，金价将跌至每盎司1600美元。

黄金价格的主要原因是实际利率。根据政策调整预期，美债实际收益率也有所回升，或可能触底反弹。对于贵金属而言，黄金可能会受到通胀降温、美联储市场预期收紧以及面临大幅下调风险等因素的影响。

美联储的位图提供了一个清晰的信号，表明其基调已经改变。中值显示，美联储将在2023年底前加息50个基点。由于投机交易和实物资本流动放缓，黄金仍有大幅下跌的可能。

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