什么是多重期货？

什么是多重期货？.

先说说早盘期指开盘的原因。一般来说，股市能赚钱的主要有就是估值、企业利润和无风险利率。我上午选择期指有几个原因。主要原因如下

1.估值因素：从纵向估值来看，目前估值比历史估值低42%左右。从纵向估值来看，整个a股在市净率上距离历史最低估值约6%，但蓝筹代表申万300的市净率距离历史最低估值仅2%；横向估值看，目前全球a股和港股的潜在投资收益属于最高梯队，AH溢价从10月底的125下降到目前的119。现在这个估值从纵向来看绝对是历史最低的区域。当然，只有天知道是不是最低点。

2.市场情绪：如果你在2015年上半年告诉你的朋友你在炒股，你的朋友一定会问你今年涨了多少倍？如果你今年告诉你的朋友你在炒股，你的朋友一定会用关心的眼神看着你，认为这家伙绝对不应该跟我借钱，我也不会借。相比2015年a股3%的高换手率，0.4%的换手率仅为最近10年平均值的一半。有人可能会说，这么多新股，换手率会整体走低。那我们来和蓝筹股对比一下。申万300的换手率只有最近10年0.52的一半左右。当然，你也可以看看身边有股票的人数，保证现在是大的。理智告诉我们，应该在所有人都赚钱的时候(比如2015年6月)卖出股票，在所有人都亏损的时候买入更多的股票，但是人性的弱点让现实中大多数人反其道而行之。现在a股的估值其实已经反映了人们的各种悲观预期。任何反映悲观的人都不必太悲观。

3.各大类资产的比较：熟悉资产定价理论原理的人可能都知道，资产的价格是有锚的。本主播就是无风险利率；在中国，这个就是10国债利率。从资产定价原理来看，申万300指数隐含收益率为8.75%，10年期国债现收益率为3.3。目前申万300。全球资产价格的锚就是美国10年期国债。现在美国10年期国债的利率是2.88。即使可以自由兑换外汇为人民币，以美国国债利率为基础的3.88%的跨境无风险利率加上最近10年中美1%的利差中位数，现在申万300的隐含收益率为8.75%，也对得起满仓。最近，美国经济出现了放缓的迹象。加息可能不会这么快。美债收益率下降，稳定了中美利差。一旦中美利差稳定下来，汇率就稳定了这么多。懂了就不懂了。如果没有，请保持简短或清淡。反正我现在也找不到持有大量现金的理由。

4.风险的扣除：如果继续下跌怎么办？10、11月份加300万仓位购买自己管理的私募后，现在手里只有30多万的备用金。最近是指保证金下调，只需要10%的保证金，然后预留20%的最大预期下跌空间。手中现金充足，下个月还有20多万现金流入。所以，其实今天的做法是在风险可控的情况下，把未来可以加仓的资金提前到一个合适的位置。

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