棉花期货意味着什么?(是棉花期货吗?)
棉花期货意味着什么?棉花期货是以棉花为标的物的期货交易品种,是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。
棉花期货的几个特点
高度商业化
目前,国内棉花市场多元化竞争格局基本形成。国有企业、供销社、私营和乡镇企业积极参与棉花收购、加工和流通。内地县级供销社棉花企业改制基本完成,一批大型棉花企业正在形成。目前,中国有许多与棉花相关的企业,包括1万多家注册的棉花加工企业,2万多家棉花贸易企业和大量的棉纺企业。
如果要用数字来衡量,毫不夸张地说,棉花的商品化程度在95%以上。
价格波动很大。
棉花是国内农产品中价格波动最大的品种,其根本原因在于产量的不稳定。从2003年6月开始,棉花价格在5个月内从1.2万左右涨到近2万元。从国际市场棉花价格的走势来看,波动也是很大的,其周期性波动区间换算成人民币,在7000-10000元之间。
时间折扣是根据国际惯例设计的。
根据郑商所设计的棉花期货合约,当年棉花(指当年生产的棉花)的标准仓单从次年8月合约开始贴水100元/吨,之后贴水每月递增100元/吨,直至年底收回仓单。时间贴水的概念在国内原有的期货品种中没有出现,是国内期货制度的一个创新。因为时间越长,折扣会越大,仓单持有人也会考虑,尽量不把即将到期的记名仓单放在仓库里,以承担时间下跌的损失。时间贴水制度可以有效促进棉花尽快流出期货市场,减少到期仓单集中注销带来的影响。
有两种不同时限的仓单。
根据棉花生产时间和质量检验证书的时限,规定了两种不同有效期的仓单(C1、C2),这在同类仓单中可以通用。C1类:N年生产,N年12月31日前登记,出具检验证书的标准仓单;C2:N年生产,N年12月31日(不含该日)后登记,出具检验证书的标准仓单。
标准仓单有效期如下:C1标准仓单有效期至N+1年8月最后一个工作日;C2标准仓单有效期至N+1年内12月的最后一个工作日。
实行公证检验制度
中国纤维检验局负责对进入指定交割仓库的棉花进行质量检验,并出具具有法律约束力的质量检验证书。达到交货指标的棉花质量检验费由国家财政承担。
与其他品种相比,仓单的登记成本要低得多。
比如购买现货以16000元/吨登记为仓单,两个月后在期货上卖出合约。费用主要包括仓储费、资金利息、交易费用和配送费用。保管费每天每吨0.5元,两个月30元;资金利息按年利率5.88%计算,两个月利息156.8元;交割费用为合约,买卖双方各承担20元,每吨4元,配合公检费25元/吨;交易成本为每张0.10-3105225元,每吨5元。这样算下来,每吨棉花的登记成本在220元中约为1.4%。与其他农产品相比,棉花的注册成本要低得多。
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