多头对冲

多头对冲是什么意思？基本做法是什么？多头套期保值，也称买入套期保值，是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买入时不会给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

多头套期保值是什么意思

多头套期保值又称买入套期保值，是指交易者先在期货市场买入期货，以免日后在现货市场买入时给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此也称为“多头对冲”或“空头对冲”。买套期保值的目的是为了防范未来物价上涨带来的损失风险。这种用期货市场的利润来对冲现货市场的损失的做法可以将远期价格固定在预期水平。买入对冲是需要现货但又担心价格上涨的投资者常用的对冲方式。

010-010年3月26日豆粕现货价格每吨1980元。某饲料企业为避免未来可能出现的现货价格上涨从而增加原料成本，决定在大连商品交易所对豆粕进行套期保值。此时8月豆粕期货合约的价格为每吨1920元，基差为60元/吨，于是公司在期货市场合约买入10手8月豆粕。6月2日在现货市场以每吨2110元的价格买入100吨豆粕，在期货市场以每吨2040元的价格卖出8月份豆粕10手合约套期保值多头头寸。从基差来看，基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。

成交：3月26日现货市场：豆粕现货价格1980元/吨；期货市场：8月买入10手豆粕合约，价格1920元/吨。基价60元/吨。6月2日现货市场：买入100吨豆粕价格为2110元/吨；期货市场：8月豆粕卖出10手合约：价格2040元/吨。基价70元/吨。

套期保值结果：现货市场亏损130元/吨，期货市场盈利120元/吨，合计亏损10元/吨。

净亏损：100130-100120=1000元。

注：1批=10吨。

在这种情况下，现货价格和期货价格都上涨，期货市场的利润很大程度上抵消了现货价格上涨带来的损失。饲料企业取得了良好的套期保值效果，有效防范了原料价格上涨带来的风险。但由于现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅，基差被放大，使得饲料企业在现货市场买入现货的损失大于卖出期货的损失合约在期货市场因为价格的上涨，盈亏平衡后仍亏损1000元。这是基础不利变化造成的，是正常的。

同样，如果现货市场和期货市场的价格不涨反跌，那么加工商就会在现货市场获利，在期货市场亏损。但只要基差放大，现货市场的盈利就不能完全弥补期货市场的亏损，就会出现净亏损。

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