棉花期货基本面分析

今年5月初，郑商所棉花期货暴涨后接连下跌，但近期棉花期货有反弹趋势。棉花期货基本面分析是近期棉花主产区天气不利因素造成的，但同时因为夏季到来后气温回升，是纺织厂的淡季。那么基于棉花期货的基本面分析，棉花期货的后市如何？

棉花期货基本面分析――棉花需求因素

在棉花期货的基本面分析中，供给和需求是影响棉花期货市场走势的根本原因。对棉花的需求是基于棉花的农产品特性。棉花中的棉纤维由于具有良好的强度和弹性，是非常好的纺织原料，主要用于生产日用服装和面料，所以日用纺织品的需求对棉花的现货需求影响很大。

七八月份是夏季，气温上升，而夏装以轻薄为主，对面料的需求较小；同时，由于棉织物的保暖性相对较好，对其他棉制品的需求也会相应减少；所以夏季一般是棉花需求的淡季，所以夏季高温是棉花期货的不利因素。

棉花期货的基本面分析――棉花的供给因素

棉花的供给不仅仅是种植面积，天气因素，产量等。的棉花主产区，还因为棉花在收获后需要在工厂进行多重加工，才能成为市场所需的棉花成品进入市场。所以人工成本，工厂开工率等。也将成为制约棉花供应端的因素。

今年国家收储棉花继续下降，棉花中储延长了收储时间，进一步降低了国内棉花库存，增加了市场棉花供应。另一方面，国内环保政策仍处于严格控制之下，棉花加工中的印染项目对环境有害，从而降低了棉花印染能力，这不仅会减少工厂对棉花的需求，还会减少市场对棉制品的供应。

此外，由于今年5月新疆棉花主产区遭遇恶劣天气，棉花产量可能下降，一度导致郑棉期货市场暴涨，经郑商所调控后一度下跌；新疆近期的高温天气也导致棉花长势不佳，另一方面也不利于前期受灾补种的棉苗生长。如果后期天气正常，预计棉花会减产。

从以上棉花期货供求基本面分析，国内棉花期货存在诸多利空因素。但今年由于中美贸易战的影响，对于国内农产品期货来说，国外农产品的进口会减少，而国内需求不会减少，但同时农产品的出口也会减少，所以预计后期郑棉期货的走势仍将维持震荡。

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