美国周初请失业金人数综合分析

首次申请失业救济人数由美国劳工部在每周四晚上20:30(夏季时间)或晚上21:30(冬季时间)公布一次。如果申请救济的人数继续减少，说明经济在好转。申请救济人数的持续增加表明经济正在恶化。

首次申请失业救济人数由美国劳工部在每周四晚上20:30(夏季时间)或晚上21:30(冬季时间)公布一次。如果申请救济的人数继续减少，说明经济在好转。申请救济人数的持续增加表明经济正在恶化。

统计方法：每个州指定周到周六填写*次的申请人总数。

既然周线数据无法分析美国当前的就业形势，而美联储的利率政策走势又无法预测，那么我们就必须获取其月度数据，从中可以估算出美联储的加息时间。让我们看看下图：

* *图中区域，即前两条黑色竖线，为降息期。1990年7月13日降息，直到1992年9月4日，美联储将利率从8.0%降至3.0%。在此期间，发生了海湾战争和第三次石油危机。石油危机始于美国，然后发展到加拿大、日本、欧洲和澳大利亚。

图中的第二个区域，即两条带有浅绿色阴影的红色竖线，可以视为一个完整的加息周期，从1994年2月4日到2000年5月16日。美联储将利率从3.25%上调至6.5%，首次申请的月均人数在15个月内保持在35万以下。这一次，可预测性相当完美。

本区黑色竖线区域两次降息，短期救急。* *时间发生在1995年7月6日至1996年1月31日，美联储将利率从5.75%下调至5.25%，期间墨西哥爆发了金融危机，但并未真正伤及美国的实体经济。

第二次发生在1998年9月29日到1998年11月17日，因为这个时候发生了亚洲金融危机，是从泰铢贬值开始的。美国支持索罗斯及其财团对中国发动金融战，在中国香港以失败告终。美联储三次将利率从5.25%下调至4.25%，并连续三个月进行微调。以上两次降息与美国经济关系不大，都是微调预防性降息。

如果忽略这两次短期预防性降息，美国的经济景气周期将持续7年。在此期间，从1996年4月至2001年3月，最初申请的月平均数保持在35万以下。

第三个区域的两条黑色竖线是降息周期。在此期间，美国IT泡沫破裂，911恐怖袭击发生。时间是从2001年1月3日到2003年6月25日。美联储大幅降息，从6.0%降至1.75%，随后又将利率降至1.0%。

第四个区域，两条粉色线之间的区间是加息周期，从2004年6月30日持续到2006年6月29日。美联储将利率从1.25%上调至5.25%。初次申请的月均只有三个月保持在35万以下，但趋势明显下行，对美联储的加息预期起到了相当不错的作用。

第五个区域，最后两条黑色竖线，这次是始于美国的次贷危机以及随之而来的欧债危机，导致全球经济危机爆发。到目前为止，世界经济仍然没有明显的缓和迹象。从2007年9月18日到2008年12月16日，美联储将利率从5.25%下调至0-0.25%，并三次向市场注入QE。

从以上分析可以看出，月均初值申请对美联储加息有较好的预测作用，但对美联储降息没有预测作用。每次降息后月均首次申请上升到40万以上，现在月均首次申请从2013年4月开始已经连续22个月保持在35万以下。但是，美联储这次降息是伴随着QE政策的，所以有必要考虑这一因素。我去年考虑过这个问题。QE的终结应该被视为一个分界点。紧接着，去年10月(图中用红色竖线标注)，美联储退出QE，首次申请月均连续6个月维持在35万以下。这次的预报效果也挺好的。

现在这个指标值应该已经预示了美联储退出QE，所以美联储随时都有可能加息。还有就是说市场投资者对它的反应不要太刺激。

综上所述，美国劳工部公布的月平均初请失业金人数对美联储加息预期有非常好的作用。鉴于这一特点，其敏感性在加息初期可以调整到较高水平，但对美联储的降息预期没有明显作用。

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