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国际油价变动原因的历史解读

2023-01-31 12:16:16 来源:期货知识

这里重点介绍1973年后石油逐步市场化后的历史演变。在国际石油市场的发展中,1960年9月石油输出国组织成立之前,原油价格被美国和跨国公司垄断。石油输出国组织从建国到1973年

这里重点介绍1973年后石油逐步市场化后的历史演变。

在国际石油市场的发展中,1960年9月石油输出国组织成立之前,原油价格被美国和跨国公司垄断。石油输出国组织从建国到1973年处于成长期,对国际石油市场影响不大。这里重点介绍1973年以后逐步市场化后石油的历史演变(图2)。

4.1 1973-1974年阿拉伯石油禁运

1973年10月第四次中东战争爆发,以色列和阿拉伯国家卷入战争。当尼克松总统于1973年10月20日提出向以色列提供22亿美元的一揽子军事援助时,沙特宣布全面禁止向美国输送石油,并迅速赢得了其他阿拉伯产油国的响应。1973年10月16日,石油输出国组织宣布将油价从每桶3.01美元提高到5.11美元,并宣布停止向美国和荷兰出口石油。第二天,中东产油国决定减少石油产量,对西方发达国家实施石油禁运。

4.2 1978-1980年伊斯兰革命和两伊战争

1978年底,世界第二大石油出口国伊朗政局剧变,伊朗亲美温和派国王巴列维下台,也就是“伊斯兰革命”。从1978年12月26日到1979年3月4日,伊朗完全停止出口石油,世界石油供应量突然每天减少500万桶,导致石油供应严重不足,油价从每桶13美元飙升至34美元。

伊斯兰革命本质上是伊朗人民在010年到31047年掀起的反美高潮。革命成功后,伊朗关闭了美国在伊拉克和苏联边境的电子情报收集站,使美国在监控苏联军事行动和核导弹实验方面出现了缺口。1979年3月12日,伊朗退出美国操纵的“中央条约组织”;同年8月10日,伊朗副总理萨迪克塔巴塔拜宣布,伊朗取消与美国价值近90亿美元的军火合同;9月18日,伊斯兰革命大会通过法案,宣布废除1943年制定的美军人员雇佣法,大批美国“军事顾问”被赶走。11月5日,伊朗宣布废除1959年伊朗和美国签署的《伊美条约》,禁止美国飞机和船只进入伊朗领空和领海。霍梅尼公开支持11月4日伊朗学生占领美国驻伊朗大使馆并扣留66名美国人质的事件。接着,美国宣布停止向伊朗提供武器装备备件,停止购买伊朗石油,冻结伊朗在美国的官方财产和资金(140亿美元),并对伊朗实施经济制裁。1980年4月,伊朗与美国正式断交,美国成为伊朗的头号敌人。

1980年9月22日,伊拉克突袭伊朗,两伊战争爆发。两伊战争爆发,两国石油出口锐减,一度全面中断,全球石油产量骤降。1979年,油价开始暴涨,一度达到每桶42美元。因为1979年后原油抢购了一年多,西方国家原油储备充足,沙特很快提高了石油产量。到1981年,油价终于稳定在每桶34-36美元的区间。

这种状态持续了半年多,这场危机成为70年代末西方经济全面衰退的重要原因。从1978年到1980年,油价从14.02美元/桶(2008年按不变美元计算为44.77美元/桶)上涨到36.83美元/桶(按不变美元计算为93.08美元/桶),上涨了163%。

4.3 1985年至1986年,沙特阿拉伯宣布将以低价出售石油。

1985年7月,沙特国王法赫德宣布低价出售石油,国际石油市场大乱,国际油价随即大幅下跌。背景是20世纪70年代世界石油市场经历了* *石油危机、伊斯兰革命、两伊战争等一系列价格冲击后,西方国家石油需求下降,石油市场萎靡不振。为了鼓励消费者再次消费石油,夺回石油市场份额,1985年,石油输出国组织宣布将通过争夺合理的市场份额来取代过去的限产保价政策,这导致了石油价格战的爆发和1986年油价的大幅下跌。在此期间,石油输出国组织在全球石油市场上拥有绝对的价格决定权。从1985年到1986年,油价从27.53美元/桶下降到14.38美元/桶。在此期间,国际油价主要由市场供求决定。

4.4伊拉克于1989年至1990年入侵科威特。

1990年7月中旬,伊拉克和科威特在石油政策、领土争端和债务问题上的长期争端日益尖锐。同年8月2日,伊拉克总统萨达姆下令10万大军突然入侵科威特。5个月后,美国发动了对伊战争,伊拉克从占领的科威特撤军,自身实力也大受损害。

在此期间,油价从1989年的每桶18.2美元上涨到1990年的每桶23.81美元。1990年海湾危机期间,石油输出国组织大幅度增加石油产量,以弥补伊拉克遭受经济制裁后石油市场每天300万桶的缺口。

4.5 1997-1998年亚洲金融危机

1997年6月,亚洲爆发了一场金融危机,这场危机的发展过程大致可以分为三个阶段:

* *阶段:1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,引发了席卷东南亚的金融风暴。同年8月,马来西亚放弃捍卫林吉特的努力,一向强势的新加坡元也受到冲击。10月下旬,国际炒家转战国际金融中心香港,将矛头指向香港的联系汇率制度。台湾省当局突然放弃新台币汇率,一天贬值3.46%,加大了港币和港股市场的压力。10月23日,香港恒生指数下跌1211.47点。28日下跌1621.80点,跌破9000点关口。接着,11月中旬,韩国爆发金融风暴,日本一系列银行和证券公司在1997年下半年相继破产。结果,东南亚金融危机演变成了亚洲金融危机。在此期间,油价在15至19美元之间波动。

第二阶段:1998年初,印尼爆发金融危机。2月11日,印尼宣布实行印尼盾与美元固定汇率的联系汇率制度,以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织、美国和西欧的一致反对。国际货币基金组织危机。受此影响,东南亚汇市再次掀起波澜,新加坡元、马来西亚元、泰铢、菲律宾比索纷纷下跌。直到4月8日,印尼与国际货币基金组织就新的经济改革方案达成一致,东南亚货币市场才暂时平静。1997年爆发的东南亚金融危机,让与之息息相关的日本经济陷入困境。日元汇率也一路下跌,一度逼近150日元兑1美元的关口。随着日元的急剧贬值,亚洲金融危机继续加深。在此期间,油价从16美元/桶左右跌至10美元/桶左右。

第三阶段:1998年8月初,美国股市动荡,日元汇率持续下跌,国际炒家对香港发起新一轮攻击,恒生指数跌至6600多点。香港特区的应对措施是动用外汇基金进入股票和期货市场,吸收国际炒家卖出的港元,将外汇市场稳定在7.75港元兑1美元的水平,令国际炒家损失惨重。与此同时,o

俄罗斯金融危机的爆发表明,亚洲金融危机已经超出了地区范围,具有全球意义。到1998年底,俄罗斯经济仍处于困境。1999年,金融危机结束。亚洲金融危机导致全球经济增长放缓。1998年经济增长只有2.8%(根据IMF数据),油价也下跌。至此,国际油价跌至9美元/桶左右的低位。

4.6 2001年美国9.11事件

2001年9月11日,美国发生劫持多架民航飞机并撞向摩天大楼的自杀式恐怖袭击,严重打击了美国社会经济和国际油价。2001年,油价在短时间内涨到24.37美元/桶。随后“911”事件导致航空、交通、旅游不景气,国际油价一度跌至16 ~ 17美元/桶的水平。

4.7 2002年,委内瑞拉PDVSA公司的石油工人举行罢工。

委内瑞拉是世界第四大石油出口国。2002年12月2日,委内瑞拉反对派举行全国范围的无限期总罢工,旨在迫使查韦斯下台并立即举行大选。罢工开始时声势浩大,效果明显,委内瑞拉主要经济部门大面积瘫痪。石油工业生产和出口的中断给* *的财政收支造成了巨大的压力。

据有关部门统计,两个月的大罢工使委内瑞拉损失了40亿美元,包括石油出口收入、国家税收、工业生产和商业销售。此外,国内汽油和食品供应紧张,* *被迫在两个月内为进口汽油和柴油支付5亿美元。

4.8 2003-2004年,世界经济的强劲增长刺激了需求,推高了油价。

2004年,与2002年相比,石油价格从24.93美元/桶上涨到42.68美元/桶,涨幅超过70%。

在此期间,世界经济,特别是中国、印度和俄罗斯国家的经济全面增长,2004年世界经济强劲增长5.1%。经济全面增长导致石油需求增加,供需矛盾加剧,导致油价上涨(图3)。2004年全年,石油输出国组织的石油价格平均为每桶36.05美元,比2003年的平均价格高出7.95美元,10月下旬上涨到每桶近47美元。

在此期间,虽然伊拉克局势、委内瑞拉和尼日利亚罢工、产油国备用产能下降等都影响了油价的上涨,但主要原因还是石油供应从过去10年的总体供过于求转变为供不应求。西方国家石油需求温和增长,2000-2004年OECD年均增长0.6%(IEA),而亚洲发展中国家或新兴经济地区的石油需求快速上升,成为总体需求的主要驱动力。从2000年到2004年,经合组织以外的亚洲石油需求平均增长约4.8%,其中中国、印度和韩国需求增长强劲,中国石油需求增长尤其快,年均增长约7.7%。

4.9 2005年墨西哥湾飓风

2005年8月底和9月,墨西哥湾发生了卡特里娜和丽塔飓风。美国矿产资源管理局公布的数字显示,飓风前,墨西哥湾原油日产量约为140万桶,天然气日产量约为2.832亿立方米。2005年8月29日,卡特里娜飓风袭击了路易斯安那州,造成了严重的人员伤亡和财产损失,并使受灾地区的石油工业陷入瘫痪。原油产量累计损失达1.62亿桶,天然气产量损失约222.146亿m3。统计数据还显示,卡特里娜和丽塔飓风摧毁了墨西哥湾的113个生产平台,损坏了457条管道。墨西哥湾的卡特里娜飓风和丽塔飓风导致2005年国际油价连续上涨,纽约市场原油期货价格不断改写历史纪录,8月突破每桶70美元大关。9月现货交易突破60美元/桶,之后小幅下跌。

4.10 2006年尼日利亚石油供应袭击

尼日利亚是非洲最大的产油国,也是世界第八大原油出口国,日产原油250万桶,占全球原油产量的近3%。自2006年初以来,尼日利亚南部盛产原油的尼日尔三角洲的石油生产设施遭到袭击。由于这一地区频繁发生袭击石油生产设施和绑架石油工人的事件,尼日利亚的石油产量从原来的日均250万桶下降了约25%,原油出口下降了20%,从而影响了国际油价。2006年,国际油价上涨近20%。

4.11 2007-2008年,美元的走势和热钱的炒作导致油价大起大落。

在这一阶段,国际油价从2007年1月至2008年7月上涨,逼近150美元/桶。在接下来的五个月里,也就是2008年12月底,油价暴跌至40美元以下。2007年以来,国际油价持续上涨,供需紧平衡是决定油价上涨的基本背景,而美元贬值和投机基金炒作是推动油价运行的主要动力。2008年9月美国爆发的金融危机导致投机资金纷纷离场,国际油价暴跌。

1)美元贬值是现阶段高油价的直接推力。

2)投机是推动油价的主要手段。

3)金融危机爆发,投机资金离场,美元走强导致油价下跌。

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