什么是玉米期货？

什么是玉米期货？玉米属于禾本科，属于黍属。在世界三大谷物中，玉米的总产量和平均单产均居世界第一。中国玉米种植面积和总产量均居世界第二。在世界谷类作物中，玉米被广泛种植。玉米的种植面积更多在北美，其次是亚洲、拉美和欧洲。玉米占世界粗粮产量的65%以上，占中国粗粮产量的90%。玉米种子含有70-75%的淀粉、10%的蛋白质、4-5%的脂肪和2%的多种维生素。玉米加工产品有3000多种。玉米是制作配合饲料的主要原料，一般占65-70%。

玉米也是世界上重要的食物之一，尤其是在一些非洲和拉丁美洲国家。今天，世界上约有三分之一的人口以玉米种子为主食。

农产品期货品种作为早期的期货品种，在商品期货中占有很大的比重。目前农产品交易量较大且稳步增长，约占商品总交易量的43%，远高于能源和金属商品期货的交易量。玉米期货品种交易规模迄今在国际商品期货市场排名第二。在国内期货市场上，农产品期货的交易量和规模都比较大持仓。玉米品种的产业需求量大，价格波动稳定，产业链长，参与企业多，影响范围广，使得企业有强烈的套期保值和投资需求。玉米品种的季节性波动使得玉米品种具有投资吸引力，成为国际期货市场投资的常青树。随着机构客户尤其是商品基金的出现，以及未来金融机构的进入，农产品的这种特性也会受到这些机构投资者的青睐。

玉米的生产、流通和消费

1.全球生产形势

全球每年种植玉米超过1.3亿公顷，总产量近7亿吨，约占全球粮食总量的35%。主要分布国家有美国、中国、巴西和阿根廷。这四个国家的总产量占全球总量的70%以上，其中美国占40%以上，中国占20%左右。

2.全球进出口形势

过去几年，全球玉米进出口贸易量一直保持在7000万-7500万吨左右。从出口国来看，美国、中国、阿根廷等主要玉米生产国也是玉米出口大国。美国每年出口约4500万吨玉米，占全球玉米贸易的65-70%。阿根廷是1000万吨左右，比较稳定。中国维持在600-1500万吨的水平，出口并不稳定。我国玉米出口口岸主要经过大连、锦州、营口，其中大连占总数的70%。

玉米的主要进口国集中在亚洲。其中，日本每年进口约1600万吨，主要来自美国；韩国约有800万吨，主要来自中国。中国台湾省400万至500万吨，欧洲联盟250万至500万吨，墨西哥400万至600万吨，加拿大100万至400万吨。

3.全球消费形势

自1999/2000年以来，全球年度玉米消费总量一直保持在6亿吨以上。玉米消费主要有四个方面，即食用、饲养、工业加工和种子使用。

玉米是“饲料之王”。2005/06年度，全球饲料玉米消费量为4.66亿吨，占7.3亿吨玉米总消费量的68%。未来，随着全球玉米加工业的发展，玉米消费需求将增加，产需矛盾将更加突出。

4.国内生产情况

中国是玉米生产大国，总产量居世界第二位。玉米产区分布广泛。辽宁、吉尔吉斯斯坦、黑龙江、蒙古、山西、河北、山东、河南这八个北方省份生产全国70%以上的玉米，尤其是东北地区(包括内蒙古)。常年玉米种植面积900-1000万公顷，正常年份玉米产量约5000-6000万吨

中国作为玉米消费大国，玉米消费主要用于饲料和工业消费，占85%以上。随着城乡居民生活水平的提高，玉米深加工，包括玉米淀粉、酿造、医药和燃料乙醇，发展迅速。2000/2001年之前，中国连续几年农业丰收，玉米供大于求。2000年以来，农业种植结构调整，玉米种植面积下降，玉米总产量快速下降，而玉米需求快速增加，导致玉米供需缺口较大，并有逐年增加的趋势。

影响玉米价格的主要因素

1.玉米的供应

从历年的生产情况来看，在国际玉米市场上，美国的产量占40%以上，中国的产量占近20%，南美的产量占10%左右，已经成为世界玉米主产区，其产量和供应量对国际市场影响很大，尤其是美国的玉米产量已经成为影响国际供应量的重要因素。其他国家和地区产量占比低，对国际市场影响不大。

2.对玉米的需求

美国和中国都是玉米的主要生产国和消费国，消费玉米较多的国家是欧盟、日本、巴西、墨西哥等国。这些国家消费需求的变化对玉米价格影响很大，特别是近年来主要消费国玉米深加工产业发展迅速，极大地促进了玉米消费需求的增加。

从国内情况看，玉米消费主要来源于口粮、饲料和工业加工。其中，口粮总体消费变化不大，对市场的影响相对较小；饲料玉米占比高，达到70%以上，饲料玉米需求变化对市场影响大；玉米用于工业加工的比重虽然只有14%左右，但近年来发展迅速，年均消费200多万吨，对市场的影响也非常明显。

3.玉米进出口

玉米的进出口对市场影响很大。玉米进口将增加国内总供给，而玉米出口将增加总需求。就国际市场而言，应密切关注美国、中国和阿根廷等世界主要玉米出口国以及日本、韩国和东南亚的玉米进口情况。这些国家玉米生产和消费的变化对国际玉米进出口贸易有直接影响。对于国内市场，应重点关注国内出口政策，对国内玉米市场有较为明显的拉动作用。

4.玉米原料

在一定时期内，一种商品的库存水平直接反映了该商品供求关系的变化，是该商品供求格局的内在反映。因此，研究玉米库存的变化有助于了解玉米价格的运行趋势。一般来说，库存水平增加时，供应宽松；当库存水平下降时，供应就会紧张。结转库存水平与玉米价格之间往往存在负相关关系。

5.玉米的成本效益

玉米的成本收益是影响农民种植生产率的主要因素之一。玉米的成本对市场价格有一定的影响。如果市场粮价太低，农民就会不愿意卖。收入情况将影响农民下一年的玉米种植安排。如果收入增加，农民可能会增加种植面积，反之亦然。

6.与其他大宗农产品的价格关系

玉米与其他大宗农产品的价格关系会影响玉米的供求关系，进而影响玉米的生产和销售，导致玉米未来价格走势的变化。因此，研究这种价格关系非常重要，其中玉米与大豆的种植价格关系和玉米与小麦的消费价格关系很重要。

7.金融和货币因素

利率变动和汇率波动已经成为各国经济生活中的普遍现象，这些因素的变化往往会引起商品期货市场的波动。一般来说，当货币贬值时，玉米价格就会上涨

世界经济在繁荣与衰退的周期性交替中不断发展。经济周期是现代经济社会中不可避免的经济波动，是现代经济的基本特征之一。在经济周期中，经济活动的波动几乎发生在所有的经济部门。所以经济周期是整体经济的波动而不是局部经济的波动。衡量整体经济状况的基本指标是国民收入，经济周期的特征是国民收入的波动，从而导致产出、就业、物价水平和利率的波动。经济周期在经济运行中反复出现，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成。受此影响，玉米价格也会随之波动。从宏观角度来看，经济周期是最重要的因素之一。

9.储存和运输成本

原油、海洋运输费率、运输紧张和其他影响运输成本的因素的变化。

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