期货如何在市场中运用期权龙

假设因为天气不好，你认为玉米期货价格合约未来几个月会上涨。你想通过期货获利期权，那么简单的办法就是就是买入看涨期权。例如，7月份的玉米期权价格为20美分，即1000美元。对应的行权期货合约的价格是700美分，这个期货合约的价格也是700美分。由于行权价与现价相同，这个期权就是平价期权。一个月后，期货价格合约上涨到710美分。由于价格高于行权价，此时的期权称为真实价值期权。相反，如果期货的价格合约低于行权价格，那么这个期权就是一个虚值期权。实际价值期权具有内在价值，即期货价格与行权价格之间的差额。在我们的例子中，它是每蒲式耳10美分或每手500美元。对于玉米合约和期货合约，价格每变化1美分，合约的总价值将变化50美元。换句话说期权至少包含了内在价值。

但是期权的值也包括时间值。由于期货价格期权有可能再次上涨。一般来说，随着时间的推移，时间的价值是递减的。当期权过期时，时间值变为零。在我们的例子中，如果时间价值是每蒲式耳2美分或每手100美元，那么结果就是，你的总收入是每手600美元(500 100=600)，你的初始投资回报率是60% (600/1 000=60%)。

如果价格没有按计划发展，玉米期货价格将跌至698美分。这时期货期权就是虚值期权，还有就是说它没有内在价值。如果时间价值是100美元，你的投资亏损将达到90%。如果期权在期货期权到期前还是一个虚值，那么期权就不值钱了。不幸的是，事实往往如此。

估计大概80%以上看涨期权之后，全部无效。但投资者认为这是优势，至少相对于期货合约。用期货的时候期权，你知道你的大亏就是版税。期货合约可能导致额外的损失，你甚至可能在交易失败时收到保证金追缴通知。

交易者也尽量避免持有期权变得一文不值。一种解决方案就是买入长度为期权的预期证券。L期权预计证券有效期为几年，但版税非常昂贵，流动性也不充足。

交易员还可以使用不同种类的订单来控制风险，如止损订单和跟随订单。但是你要注意规则。比如你要记住，有些期货期权是不在夜市交易的，所以你的单子可能第二天就平仓了。那时候，价格已经变化很大了。

有趣的是，一些交易者倾向于购买那些虚值期权。原因是这些期权版税低，看起来便宜。但是要小心，价格低是有原因的，所以就是这些期权几乎不值钱。这也是投资者关注真实价值的原因期权帮助他们盈利。

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