如何理解套期保值的保险限额？

在期货交易中，套期保值的主要理论基础是现货和期货合约的价格趋势长期基本一致。因此可以抵消市场上的价格风险，使经营者不遭受损失或少遭受损失，起到保险作用，但套期保值不能绝对转嫁现货价格的风险。在现实生活中，由于各种因素的制约，现货和期货的价格走势有时并不一致，尤其是在涨跌区间，往往会影响套期保值(套期保值交易)的效果。举个例子，风险往往就完全消失了。主要是为了便于分析问题，看起来容易理解。实际上，利用期货市场对冲现货头寸的目的是利用现货和期货的价差，比现货和期货的单边价差风险更小。因此，套期保值交易只是将可能的价格变动的风险损失降到最低，但只有当实物交易价格发生不利变动时，才能起到保值的作用。否则会适得其反，通过套期保值交易减少利润，增加损失，当然有时也会将风险转化为利润。

比如，当前鸡蛋需求增加，促使现货价格上涨，而期货市场雏鸡过度繁殖，将导致近期蛋鸡过剩，从而鸡蛋期货价格下跌；反之，现货价格低迷，期货就看涨。对现货价格和期货价格的刺激因素几乎是暂时的和短暂的。有经验的交易者会迅速利用这种短期的异常状态获利，从而使价格关系恢复正常。这就是为什么对冲交易者相信现货和期货相同的价格趋势。

因为现货和期货的价格差不一样，套期保值并不能绝对消除价格风险。比如，一个有现货的商人，为了避免价格下跌对自己利润的影响，或者避免亏损，必须使用“卖出套期保值”在期货市场进行操作。然而，当现货价格短暂下跌时，期货价格也可能上涨。因此，商人不仅会在现货市场遭受损失，也会在期货市场遭受损失。

风险是一直存在的，但是对冲可以让风险越来越小或者更小。如果你能准确预测到价格会上涨或停留在高价，那么你就不用对冲；由于无法确切知道价格是会上涨还是停留在高位，所以只能求助于期货套期保值交易策略。即使不能完全规避风险，大部分也是可以抵消的，所以是明智的选择。

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