目股指升贴水在股市中有什么作用？
2023-01-31 12:43:27 来源：期货知识
期货价格和现货指数价格股指之间的差额称为基差。当股指的期货价格高于现货指数价格时，股指的期货价格处于升水，基差为正。相反，股指期货溢价，基差为负。
在此期间，债市和股市动荡，市场悲观情绪加重。负基差是三方面因素共同作用的结果：分红水平的提高，短期资金短缺影响情绪，反向套利的弱势，即集中分红导致期货贴水，资金短缺加剧市场恐慌，贴水幅度加大，不良的反向套利机制无力改善这种状况。
由于国内上市公司现金分红高度集中在少数优质公司，分红的持续性和稳定性不足。自去年以来，中国证监会一直在鼓励上市公司分红，证券交易所也发布了政策指南进行指导。
“指数成份股分红后，指数价格自然会回落。而股指期货持有人拿不到股票分红，预计股票分红后期货价格类似于“股价除息”，提前回落，容易出现贴水。沪深300指数期货的升水和升水的变化也与分红密切相关，这在今年5-7月份的负基差过程中表现明显，即分红的增加和集中导致期货的升水压力。”张慎峰分析指出。
市场之所以选择股指期货作为风险出口，本质上是期货交易机制具有优势，包括资金效率高、交易成本低、多空头寸方便等。股指期货吸收了套期保值甚至投机的火种，为股市减轻了抛售压力和负担，为股市的稳定做出了累积性的贡献。
至于反向套利机制差，张慎峰解释说，这次股指期货贴水持续时间长，无法修正，反映出市场反向套利动力不足，更直接的是就是机构融券难度加大。目前我国融券业务证券来源少、费率高、规模小，转融通业务有待发展。
针对市场认为“升水就是做多，贴水就是做空看跌”的概念，中金所认为对沪深300指数及其期货的深入研究，并未发现升水与指数走势之间存在稳定的关系。股指期货升水与股市波动之间既没有机制上的经济相关性，也没有统计数据相关性，升水不是预测股市走势的指标。
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外汇交易市场 来自温州的客户分享评论：
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国内黄金交易来自杭州 的客户分享：
黄金t+d的多头持仓、空头持仓分别表示什么？
黄金t+d的报价不仅仅只是简单的报买卖价格，还包括开仓和平仓。开仓意味着持仓的增加，平仓是指持仓的减少。由于黄金TD交易是延期交易，所以有持仓这一概念。黄金TD投资是不立即进行实物交割的，所以：
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②空头持仓表示未来要付出黄金实物，得到资金。 -
股票证券来自宁波的客户分享评论：
在我们学新的技能时，我的建议是：
1、刚开始，不能拿自己的真金白银去做。
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