日间交易和夜间交易的比较

在每个交易系统如何处理夜间交易的问题上，报纸和计算机程序有很大的不同。由于很多交易比较活跃合约也可以在隔夜电子市场交易，交易者往往会将夜间的开盘价、收盘价、高点和低点与白天相应的价格水平混淆。一些软件或数据服务机构可能会将所有隔夜价格计入整个交易日。这种做法可能会让很多交易者产生疑虑，因为这会让他们更难估计白天交易的价格区间。很多时候，当一个交易者可能认为他的日间订单已经平仓，然后建立a头寸或从a头寸撤回止损时，这些价格的交易实际上只发生在他的订单已经到期的晚上，这个订单没有平仓。

报纸上列出的黄金价格合约通常包含隔夜电子市场交易。所以报纸合约上的黄金开盘价、收盘价、高价、低价通常和芝加哥商品交易所的不一样。

案例周一的黄金期货合约交易

上周五，一位客户发出了一个未结订单，以311.00美元的价格购买12月份的黄金合约。

经纪人将这一指令传送到交易大厅。那天订单没卖出去，还在运营。

晚上的时段从周日开始，算作周一的交易。

黄金合约开盘于312.00。

亚洲市场黄金交易价格合约走低，导致美国电子市场交易下滑。

隔夜市场金价低点合约 308.00。

周日晚些时候，伦敦市场传来一些好消息，金价合约随后上涨。

黄金价格高位合约出现在隔夜市场317.00。

周一，黄金期货合约于美国东部时间上午8: 20开盘。

黄金合约在公开拍卖期的开盘价为315.00。

当日金价合约高价318.00，低价314.50，最终收于317.50。

周二客户看报纸发现黄金合约低价308。

客户马上打电话给经纪人，询问订单的交易情况。

在当前场景中，由于客户的订单在黄金合约以308美元交易的市场中无效，因此客户发出的订单尚未交易。该订单是作为未平仓订单发出的，只能在日间交易市场运行。如果客户需要下达夜盘交易指令，他必须明确指出。报纸通常会把这个* *成交价合约显示为开盘价。在这种情况下，周一的* *交易出现在周日晚上。无论交易发生在哪个交易时段，报纸往往把两个时段的高价当做高价，低价当做低价。收盘价通常是周一之后的交易价格。

一些计算机系统也区分夜间交易和日间交易(它们总是在变化)。但是，尽管有些系统有能力区分日内交易和夜间交易，其他的则没有。有些电脑系统可以让你单独监控夜盘交易，或者把它和日盘交易结合起来，而有些则不行。在做出结论之前，一定要仔细检查你的数据来源。

记住这些规则：

1.除非另有说明，所有订单均被视为日间交易池的订单。

2.在我们的例子中，客户应该已经给出了参与隔夜电子市场的订单。

3.电子交易系统(到目前为止)不接受未平仓订单。

4.如果订单在隔夜市场交易，它不会取消订单在白天交易。它们是独立的指令，因为它们是独立处理的。

5.如果订单在晚上关闭，取消或修改任何仍然有效的相关订单非常重要。

6.不是所有的夜间时段合约都可以对冲白天的交易合约。(堪萨斯城密苏里小麦合约不会通过芝加哥期货交易所的夜盘交易进行套期保值)。

7.电子交易系统(目前为止)不接受止损单。

8.通常情况下，适用于某笔交易的夜间时段可能不止一个合约。交易员必须明确指出(1)本指令是否适用于所有夜间时间；(2)目标交易场所是什么电子交易系统(现货市场还是全球期货交易系统)？

给…作注解

每个经纪人和交易员都应该能够很快计算出一个账户在什么价位会收到存款提醒。在这种情况下，当价格接近保证金通知的触发水平时，经纪人或交易员应通过观察价格变化或发出保护性熊市止损单来更密切地监控账户。

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