期货市场知识-金融期货知识:套期保值交易的基本特征

套期交易的基本特征

套期保值的基本原理是期货合约可以在期货市场“对冲”轻松进行。通过持有一个编号相同的期货市场合约，与现货市场相反，当一个市场亏损时，另一个市场盈利，盈亏大致相当。这样两个市场之间就建立了一个相互补偿、相互抵消的机制。因此，套期保值具有四个基本特征(也可以理解为套期保值交易的策略):

1.期货交易和现货交易应该是方向相反的。

所谓相反的交易方向就是是指在进行套期保值交易时，必须同时在两个市场采取相反的交易动作和操作。具体来说就是，在现货市场买入现货商品的同时，要在期货市场卖出该商品的期货合约；在现货市场卖出现货商品的同时，要在期货市场买入该商品的期货合约。

2.期货交易和现货交易的商品种类应该相同。

只有当商品种类相同时，才有可能形成期货价格与现货价格之间的密切关系，在价格走势上保持大致相同的走势，从而达到同时在两个市场采取反向交易的效果。

在套期保值时，交易者必须遵循同种商品的原则，否则期货交易不仅不能规避价格风险，反而会增加价格波动的风险。如果不是同类商品，可以不对冲吗？结论是“没有”。如果没有该商品的期货对应现货商品合约，那么交易者可以选择一个与该商品不同但价格走势大致相同的“相关商品”的期货合约进行价值对冲。一般来说，选择期货商品作为替代品比现货商品更好。一般来说，两种商品之间的相互替代性越强，对冲效果就会越好。

3.期货和现货交易的商品数量应该相等。

商品数量相等是指期货合约中的商品数量必须等于交易者在现货市场中将要买入(或卖出)的商品数量。

套期保值交易之所以要求商品数量必须相等，是因为只有保持两个市场的商品买卖数量相等，才能使一个市场的利润与另一个市场的损失相等或接近。当然，在套期结束时，两个市场的盈亏大小也取决于当时的基差是否与套期开始时相等。在基差不变的情况下，两个市场的盈亏取决于商品的数量。只有两个市场的交易数量相等，两个市场的亏损和盈利才会相等，这样盈利刚好可以弥补亏损，完全规避价格风险。如果两个市场买卖的商品数量不对等，那么两个市场的亏损和盈利也不对等。当然，因为期货合约是标准化的，所以每手期货合约所代表的商品数量是固定的，但是交易者在现货市场买卖的商品数量是多种多样的。这样，在做套期保值交易时，有时很难使期货商品的买卖数量与现货市场的现货商品买卖数量完全相等，所以期货和现货交易的商品数量大致相等。

4.期货合约的交割时间应与现货市场买入(或卖出)商品的时间相同(或接近)。

套期保值时，期货的交割月份合约与交易者未来在现货市场实际买入(或卖出)现货商品的时间相同或相近。选择期货时合约由于两个市场都有亏损，所以一定要遵循交割月份相同(或相近)的原则。

亏损和盈利受两个市场价格变化的影响。只有当所选期货的交割月份合约与交易者决定在现货市场实际买入(或卖出)现货商品的时间相同(或相近)时，才能使期货价格与现货价格的关系更加密切，增强套期保值效果。

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