什么是日经指数？跟期货合约有什么关系？

日经指数是日本股市广泛使用的代表指数，不仅在东京，在全球国际金融市场也是如此。

这一指数由日本《产经新闻》旗下的NKS作为“以报业为支柱的经济信息综合机构”发布。日经指数可以通过各种大众媒体获得，NKS还提供其他股票价格指数，如日经500股票平均指数和场外股票平均指数。

二战结束后，随着日本经济的高速增长，日经指数的计算开始于1949年5月16日。

日经的计算方法来源于美国华尔街道琼斯工业指数的计算方法，稍加修改。理论基础是这种计算方法的创始人之一CharlesHenryDow先生发明的Dow理论。股票价格随着资本的增加而变化。

这就是日经的历史背景。像道琼斯工业平均指数一样，日经指数也提供交易期间连续性的比较分析。

在过去，日经指数只是现货市场的一个指数，但随着芝加哥商业交易所(CME)在1982年大力推动国际期货交易的浪潮，NKS终于在1985年同意芝加哥商业交易所(CME)交易日经指数期货。

目前，日本的股票市场是世界上的一个大市场。1988年，东京证券交易所的总交易量为2820亿股，交易金额高达285万亿日元。

纵观日本股市36年来的成长史，日经指数是一个备受关注的市场指标。1949年5月的起点是176.21点，1988年12月收盘时达到30159.00点的历史高点。

这是日本的工业化和高科技时期。随着对世界各国出口的不断扩大和增长，日本经济也发生了整体变化。日本股市也深受重大国际事件的影响，如朝鲜战争、斯大林之死、浮动汇率制度的崩溃以及过去十年能源价格的大起大落。股指期货的优势

股指期货成功的原因之一是它比传统的股票和证券交易有很多优势。现在开发出了新颖有效的单一股指期货或结合股票现货市场的交易策略，扩大了市场的交易层次，从长期投资者到积极的基金经理。股票所有权：风险

普通股票的市场变化，无论是散户个人持有，还是机构整体管理，股票或资产都会因为可能的市场变化而面临风险。基金投资组合的股市变动风险大致可以分为两类：一类是非系统性风险，一类是系统性风险。

非系统性风险或特定股票风险：引起个股市场波动的基本因素，其影响仅限于本公司。例如，投资者希望将非系统性风险(或特定股票风险)降低到较低水平，这是发展共同基金的重要因素。

但股票期货不需要大规模对冲这种风险，因为基金分散持有多种不同的股票，可以大大降低单个公司的具体风险。万一某个股市意外下跌，可能会被另一只股票的上涨所平衡，可以减少整个基金投资的股市的波动幅度。随着基金持有的股票种类从一种增加到十八种，其非系统性风险也大大降低，但绝不可能降低到零。

系统性风险：降低个股风险是有限度的。影响整个股市的国际事件对个股有正面或负面影响，受该事件影响的股票数量更不确定。比如金融政策改变后，有多少股票会受到影响？这种价格波动被称为市场风险或系统风险。对于基金组合股票投资者来说，系统风险远比非系统风险重要。

股指期货为基金经理提供了调节系统性风险对股价影响的好方法：理论上，基金组合股票经理可以通过持有适当数量的期货合约来降低系统性风险，以维持其基金组合股票的价值，基金组合股票上的损失可以通过期货市场上的利润来弥补，从而维持基金的价值。同样，如果股价上涨，可以立即调整基金的敏感度，帮助管理人在其他投资方式中获利。

期货规范简介

合约名称：日经指数(日经225)

术语近似面额：日经指数乘以500日元的近似价格。报价单位：日经指数引用近似价格一词。

交易月份：3月六、 9月、12月、现货月。市场指标中的结算公司代码为NK。

小跳点：5点(500日元EN2)

停止板限制：无

交易时间(新加坡时间):上午8:00至下午2:15(周一至周五)

交易日之后：每月第三周的星期三。

后交易日结算程序：现金结算，后交易日收盘时所有未平仓点平仓合约以日经收盘点现金结算。

子午线指数示例图

决定投资日本股市的投资者，如果利用日经指数期，可以增加获利的机会。无论他是单独使用这个期货合约，还是与其他基金组合股票结合使用，都可以增加获利的灵活性。无论他是想立即投资或退出股市，还是平衡其共同基金组合股票的市场波动，或者只是进行投机性投资，日经指数期货都是重要的投资工具。示例1

投资者A拥有各种股票，总价值2500万日元。他认为未来市场可能会暴跌，但他不想卖掉自己的股份，想对冲。在经纪人的建议下，他考虑用日经指数来平衡它们。他意识到，如果股价立即下跌，他购买期货的短暂时期将使他获利，以弥补他在股市中的损失，所以他在这一天采取行动，果然，五天后他的股票总价值减少了。

* *日期如下：

其股票总价值：EN35，000，000日元，日经指数6月份的价格约为24，800日元。

一口的价值：(500)X(24800)=1240万。

套期保值所需的期货数量：

35，000，000(股票价值)/12，400，000(期限价值)=2.82(大约三个期限)

采取的行动：

在24800点价位抛出日经指数6月份的两个空单，继续持有股票。

第六天的情况如下：

事实证明他的判断是正确的，股价下跌。

股票价值：3380万日元。

日经指数时段报价：23600

期货市场的利润是：

(24800-23600)x2，500x3口交期约为/5.0=180万日元。

股票市场的损失是：(3500万-3380万)

=120万日元

净利润：60万日元。

结果：

在这种情况下，他不仅规避了风险，而且后来也有所收获。但也有可能他在股市的损失远远大于他在期货市场的收益。这样的话他就是亏了钱。

如果股票市场的趋势正好与其最初的预测相反，投资者将在股票市场中获利，但他在期货中的空头头寸将会损失。虽然他在股市赚的钱减少了，但是余额宝的主要目的是降低风险，而不是盈利。

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