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黄金期货交易详解及金价涨跌影响因素分析

2023-01-31 13:13:20 来源:期货知识

纽约商品交易所以偶数个月为远期交易月份,即六、的2月、4月、8月、10月、12月,远期可达24个月。除了偶数月份,还有所谓的现货月份,也就是9月份,除了10月、12月等偶数月份,也有零星

纽约商品交易所以偶数个月为远期交易月份,即六、的2月、4月、8月、10月、12月,远期可达24个月。除了偶数月份,还有所谓的现货月份,也就是9月份,除了10月、12月等偶数月份,也有零星交易,因为9月份是现货月份。

黄金期货交易实际上是黄金的一种合约或仓库收据交易。10月买入黄金,买方准备在10月* *个交易日执行合约,支付原金;卖方有权选择在10月份向买方交付黄金(或仓单)收取货款。

一块黄金期货合约,或者说常见的“手”是100盎司。以美元公开喊价的形式买卖,价格波动分成10美分。

想要参与纽约黄金期货交易的投资者需要通过黄金期货交易所的会员。部分会员在香港有分公司或关联公司,投资者也可以在香港参与交易。

保证金:期货可以以“保证金”的形式进行买卖,你可以用2000美元的保证金进行买卖(保证金会随着价格波动有所变化)。

手续费:黄金期货会员采取代客买卖的方式,客户的订单在市场上全部以原价卖出。会员只收费手续费,每100盎司交易手续费大概是50美元。

利息:买期货黄金不需要计算利息,因为远期金价肯定要高于现货价格,而且这个溢价已经包含了利息成本。

平仓:投资者有权在交割日之前或任何时候购买远期黄金平仓只要未达到交割日。假设一个投资者在2月5日买入一只6月黄金,他可以在6月之前的任何时间买入平仓。如果他在6月到期时仍想持有黄金,但他没有进行实物支付,他可以进行转换。转存交易就是把手里的月份合约全部转换成另一个月份,相当于卖出原来的6月合约,立即买入12月合约,平仓6月合约,转为持有12月合约。黄金期货市场进行展期的投资者很多,所以每个月和另一个月也有专人处理展期事宜。投资者不必先卖后买,只需以自己认为合理的滚存差价成交,买一卖一的效果自然就会产生。除了供求因素,不同月份之间的转让差价主要是差价的利息成本。

影响黄金价格的因素

金价的涨跌在某个时间点是理性的变化,但在某个时间点又是非理性的变化。黄金投资者的终极目标就是盈利,他能否准确预测黄金价格的涨跌是整个投资环节的重要一环。

影响黄金价格的因素很多,基本上可以分为四个因素:供求关系、市场、心理因素、技术因素。

供求因素

对于任何一种商品来说,供求关系都是决定价格的基本的、实质性的因素。虽然金价很容易受到消息和消息面的影响,但投资者在判断午后金价是涨是跌时,还是要先分析一下供需方面的原因。

黄金供应情况

黄金的供应来源于两个方面,一是从黄金制品废料中提取黄金成分,二是开采金矿。

从废料中提取黄金的数量随着黄金价格的变化而变化,因为从废料中提取黄金的成本很高。如果黄金价格处于低位,利润的减少会减少从废料中提取黄金的数量。表1显示了近年来从废料中提取的黄金数量。

金矿生产有两个来源:

非社会主义国家的黄金生产;社会主义国家的黄金生产。

非社会主义国家一般指大部分资本主义国家,如南非、美国、加拿大、澳大利亚、菲律宾等。他们的黄金产量占世界黄金供应量的一半以上,南非的黄金产量占世界的* *。年产量600多公吨,所以南非的政治经济局势是否稳定对金价影响很大。1985年和1986年,南非采取了更严格的种族隔离政策,南非爆发了多次骚乱,金矿工人罢工,因此金价有支撑的上涨。

除南非外,美国、加拿大、澳大利亚、菲律宾和巴西也是主要生产国,其年产量也在增加(表2)。

社会主义国家的黄金产量主要来自前苏联、中国和东欧国家。前苏联每年生产1000多万盎司黄金,但不透露出售黄金的数量(估计每年出售600万至800万盎司黄金)。因为前苏联多是通过出售黄金来获得外汇,而这些外汇又多是用来购买粮食小麦的,所以当前苏联的粮食小麦歉收的时候,或者是要在商品市场上购买粮食小麦的时候,市场就会听到前苏联会增加出售黄金的消息,使得黄金价格承压下跌。

黄金需求形势

黄金的需求主要分为两类:实用需求和投资需求。实际需求包括用于电子、牙科、装饰和金币铸造的黄金。这些需求相对稳定,每年变化不大。投资需求是指看好金价前景,投资黄金的投资者数量(表3)。

黄金的实际需求没有投资需求的变化大,实际需求的数字相对稳定。投资者可以关注整个经济形势的变化。比如1987年10月全球股市大跌,经济专家预测会带来经济衰退。在经济衰退的前提下,工业和珠宝的黄金消费肯定会下降。在供需失衡的情况下,金价也会下跌,金价会在2~3个月内从核期的500美元峰值跌至430美元。

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