世界黄金价格走势(世界黄金价格走势如何)

世界黄金价格走势

在刚刚过去的9月，由中国黄金协会和世界黄金协会联合举办的首届“中国国际黄金大会”成功举办。中国国际黄金大会由高峰论坛、行业展览和专题活动三部分组成。以“开放、融合、发展”为主题，通过论坛展览及相关活动，全面展示国际黄金发展现状，探讨产业发展趋势。通过广泛的国际对话，为黄金企业把握行业动态搭建了重要的信息平台。大会期间还举办了《中国黄金行业社会责任报告(2014版)》、《中国黄金年鉴2014》、《世界铂族年鉴2014》中文版。

在本专题中，我们将根据《中国黄金年鉴2014》中的信息，对中国黄金市场的国际化现状和未来趋势进行分析和预测。最新数据显示，2013年上海，金交所现货黄金交易量已经跃居全球第一。2013年，上海金交所交割黄金约2196吨，同比增长91%，投放2197吨，同比增长81.3%。同时，据期货业协会(FIA)统计，上海期货交易所2013年黄金期货交易量已跃居全球第二，而白银和期货交易量已跃居全球第一。纵观整个贵金属市场，“黄金从西方流向东方”的现象已经非常明显。

“西金东移”下的黄金格局变迁

金融危机前，全球主要黄金消费集中在欧美。中国经济起飞后，金饰消费进入一个逐渐觉醒的过程。如下图所示，自2008年以来，尤其是2012-2013年期间，中国黄金消费无论是投资还是珠宝消费都取得了突飞猛进的发展。在全球黄金市场持续繁荣的背景下，未来中国的城市化进程必然会带动金银消费更上一层楼。根据中国发改委的数据，未来10年，中国城市中产阶级人口可能增加2亿，这意味着一个相当于美国人口的中产阶级人口将促进各行业的发展，必然推高金饰消费和黄金价格。

此外，根据目前的预估数据，未来黄金消费仍将处于供不应求的状态，这也是黄金边际成本维持在1100美元左右的主要原因。

全球黄金消费国呈现出从西方向东方转移的趋势。欧美消费下降，东亚和印度次大陆消费呈上升趋势。一方面是基于中印两国悠久的黄金文化，另一方面得益于中印两国的经济发展。在过去的30年里，中国的城市化率从1980年的31%上升到2013年的52%，过去十年的平均GDP增长率超过9%，平均储蓄率为49%。据预测，未来几年中国GDP增速将会放缓，但随着中国经济的变化，个人消费率仍会提高。根据历史经验，一个国家中产阶级数量的增加会带动其对贵金属的消费。根据安永的估计，未来15年世界中产阶级的增长动力将主要来自亚太地区。预计到2020年，中国中产阶级人数将达到5亿，2030年将有8亿人加入中产阶级。目前，印度中产阶级人数约为5000万。预计2020年中产阶级人数将达到2亿，2030年达到4.75亿。同期，中国和印度的黄金消费量也将增加。

黄金—人民币国际化基础不可或缺的因素

任何一种货币要想在国际化中占据一席之地，成为各国央行的储备货币，黄金储备是不可或缺的因素。纵观美元和欧元(1.2711，0.0014，0.11%)的国际化进程，黄金起到了不可替代的作用。

美元的国际化就是建立在大量黄金储备的基础上，美国的成长史就是美联储的历史。19世纪末，美国经济超过了英国、德国、法国等欧洲老牌强国，美国的吸金速度也在加快，从1980年的209.76吨增加到1913年的2293.46吨。一战爆发后，美国通过出口武器吸收了大量欧洲黄金。1930年，美国黄金储备达到6358吨，占世界黄金储备的38.61%。此后，欧洲老牌强国虽然想通过黄金储备恢复元气，但随后的美国经济危机彻底摧毁了他们的梦想。为了挽救经济，防止黄金外流，美国制定了《黄金储备法案》，既防止了黄金流失，又增加了美国的黄金储备。到1935年，美国的黄金储备达到8998吨。第二次世界大战期间，美国在战争中发了大财，通过出售军火获得了大量黄金。1950年，美国黄金储备达到2.02万吨，占全球黄金储备总量的65.21%。而经过战争洗礼的欧洲国家黄金储备大幅下降，完全丧失了在国际经济中的话语权。到1944年，美国建立了美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩的制度，美元成为世界货币。

欧元的建立是为了与美元竞争。它诞生于1974年，运营于1979年。是欧洲成员国根据“一揽子”货币体系分配欧元货币单位的权重。其中，每个国家的货币比重都与本国的黄金储备密切相关。通过调查，在欧元货币单位中权重较高的德国、法国、意大利等国也排在所有成员国的前列。黄金储备决定了欧元货币的话语权。德国是欧洲黄金储备最多的国家。二战结束后，开始模仿美国大量吸收黄金，提高了德国货币在世界货币体系中的地位。欧元之所以在世界货币中有足够的话语权，与其庞大的黄金储备密切相关。早期欧洲央行要求成员国将原有的外汇储备转移到央行，并要求转移的15%必须是黄金，这保证了欧元的国际化。到2010年底，欧元区黄金储备超过美国的8133.5吨，达到1万吨，成为欧元挑战美元国际货币地位的基础。

目前，中国官方公布的大陆黄金储备为1054吨，与美国和欧盟相比，中国黄金储备占外汇储备的比例远低于65%。但中国的黄金产量已经连续7年位居世界第一，2013年产量为428.163吨。同时，中国也是最大的黄金进口国。2013年，中国从香港进口了1958吨黄金，年均增长107%。中国开始重视黄金储备。黄金储备的增加可以有效降低国际汇率快速变化的影响。当国际货币贬值时，各国更愿意持有实物黄金作为硬通货，也认可其他国家的黄金储备作为货币稳定的基准。人民币国际化也需要黄金储备作为物质保障。黄金储备可以解决人民币国际化过程中国外不利因素对国内货币政策和金融体系的影响，降低巨额外汇储备对美元贬值的影响，进一步增强人民币汇率稳定性，使世界各国逐渐认可人民币的可靠性，从而加速人民币国际化。

国际金价走势总结和预测

由于黄金市场长期处于“供不应求”的状态，国际金价一直高于其生产成本价。尤其是2008年以后，中国黄金消费量的急剧增加，以及出于“对冲风险”而更多地购买黄金，使得市场价格与生产成本之间的差距逐渐加大，一度达到400美元左右。市场价格与成本价差距的扩大，主要是因为2008年金融危机后，各大投行和基金公司将黄金作为美元的避险工具。由于自美联储实施QE以来，美元一直在贬值，许多投资银行经理将黄金视为通胀对冲工具和美元的替代资产。随着美国经济复苏，对美元的避险风险下降，对黄金的投资需求也下降。国际金价的溢价比例将更多依赖于实物黄金消费，即金饰需求和央行黄金储备。

尽管国际黄金自2012年以来连续下跌，但仍维持在1100美元上方，主要是因为其成本价已升至1100美元左右。因此，在可预见的未来，中国的城市化进程和2亿中产阶级的出现将继续支撑实物黄金，从而逐步弥补2008年后对美元风险对冲下降导致的需求下降。综合来看，2014年黄金均价可能维持在1230美元左右，而2015年美元指数的上涨可能导致其小幅下跌，但均价仍将维持在1200美元以上。如果2016年中国经济转型成功，金价很可能逐步攀升至1300美元上方，中期至2020年左右有望升至1800美元左右的历史高位。

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