如何正确分析黄金价格的影响因素？

黄金有两个基本属性：商品属性和金融属性。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势处于稳定状态时，社会流动资本的机会成本相对较高，各国货币相对稳定，很难体现黄金的金融属性。

此时黄金市场的价格决定机制主要表现在黄金的商品属性上，黄金市场的价格决定主要取决于黄金商品属性的供求关系。

比如70年代，浮动汇率制度进入历史舞台后，黄金的货币功能被弱化，其作为储备资产的功能被强化，各国官方黄金储备增加，直接导致黄金需求大增，70年代后世界黄金价格大幅上涨。

当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面中的任何一个层面处于不稳定状态时，国际社会的战略等经济资源和资本流动预期都是不稳定的，社会流动性资本的机会成本相对较低，黄金的避险功能得到体现。相应的黄金价格预测应该以金融属性为逻辑起点。

在用黄金的金融属性分析金价变化时，对金价的判断首先分析国际地缘政治和国际经济形势，这些因素决定了金价的长期走势；在此基础上，分析了国际金融形势和国际投资形势，决定了黄金价格的短期波动趋势。金价的长期走势不是由国际金融形势和国际投资形势决定的。如果只关注国际金融和国际投资形势，在判断黄金市场价格走势时，很容易迷失方向。

影响黄金价格的因素有四个层面：国际地缘政治、国际经济、国际金融形势和国际投资，每个层面都包含影响黄金价格的具体因素。通过对层次结构的分析，可以总结出层次结构的整体变化趋势及其对金价的影响，从而预测金价的走势。那么，现阶段各级主要考虑哪些因素呢？

第一，国际地缘政治。现阶段要充分考虑美国、欧盟、中东、亚太等重要地缘政治形势，特别是伊朗核问题的进展和美俄的战略冲突。

第二，国际经济形势。主要考虑现阶段影响国际经济形势的重要地区，如美国、欧盟、中东及亚太地区和俄罗斯，密切关注美国、欧盟及亚太地区的能源需求和中东、俄罗斯等产油国的能源供应。同时借助经济增长率、物价指数、非农就业等重要经济指标，把握当前世界经济，尤其是美国经济形势。

第三，国际金融形势。考虑主要经济体货币流通、汇率、利率的变化，特别是世界主要货币的汇率，比如美元、欧元。

最后，国际投资市场。主要是国际股票市场、期货市场、石油和外汇及其衍生品市场流动性资金的分配和结构调整，密切关注各投资市场联动对黄金价格的影响。

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