美金站稳1800后还会涨吗？

1.从表面上看，自3月中旬黄金爬出坑后，4月份以来，由于新冠肺炎疫苗研发和各地放松管制，复产复工政策不断，压倒了对全球贸易形势恶化的疑虑，打击了黄金的避险魅力，冷却了市场避险情绪，黄金开始横盘调整一个多月。然而，自6月初以来，美联储的两份报告再次强调了二次爆发的风险，而近期美国确诊病例数量的快速反弹增加了市场的担忧，增强了市场的避险情绪。上周COMEX主力合约突破上方1800阻力关口，连续一周站稳此关口。以1810美元的现价计算，较5月底上涨了4.6%，今年上涨了17.3%。

2.从技术面来看，金价在4月走出一个完美的V型后，头部继续上扬。目前其下方有多条均线。本周上方1800阻力线企稳后，上方空间扩大，MACD红色动能柱持稳，KDJ随机指标上涨，表明黄金上行动能依然存在，接下来可能继续走强。

3.从核心逻辑来看，今年的黄金走势一直是宏观主导的。从短期走势来看，核心影响因素是市场对美国疫情二次爆发的担忧和美国经济数据转暖对风险偏好上升的多空博弈。美国6月份的经济数据也将逐步披露，或令金价小幅承压，但在疫情未能得到有效控制之前，黄金将逐步进入上升通道。

从中长期来看，黄金将逐渐从避险角色转变为投资角色。因为前段时间美联储主席强调不愿意使用负利率工具，现在只有一个办法，就是不断扩大表，财政赤字的持续飙升不利于美国经济的长期增长。所以美国在拯救当前经济的同时，也在影响长期的经济发展。同时，在全球维持低利率的大环境和远期通胀抬头的影响下，黄金的投资价值越来越凸显，长期和长期的思维得到了坚定的保持。

我们之前提到过，金价与美元指数的背离，以及黄金ETF的大幅上涨，将是黄金短期逻辑向中期逻辑转变的诱因。从最近几周的数据来看，黄金和美元指数开始背离。如果黄金站稳1800关口，很有可能中期逻辑提前启动，黄金上方空间依然巨大。

投资建议：预计短期金价将维持强势波动。金纶运行区间在1760-1900美元/盎司，沪金年内主要运行区间在395-425人民币/克。建议395-400逢低做多。中长期可维持多单思路，远月合约，可连续持有多单。

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