债券融资的利弊
债券融资的利弊,债券融资的优势:
(1)资本成本低
债券的利息可以税前支付,具有扣税的作用;此外,债券投资者的投资风险低于股票投资者,因此他们要求的收益率也较低。因此,公司债券的资本成本低于普通股。
(2)具有财务杠杆。
债券的利息是固定费用,债券持有人除了利息不能参与公司净利润的分配,所以他们有财务杠杆,在息税前收益增加的情况下,会以更快的速度增加股东的收益。
(3)募集资金为长期资金。
发行债券筹集的资金一般是长期资金,企业可以使用一年以上,为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
(4)债券融资范围广,金额大。
债券融资的对象非常广泛,可以从各类银行或非银行金融机构,也可以从其他法人单位和个人处筹集资金,因此融资比较容易,可以筹集到大量的资金。
债券融资的缺点:
1.财务风险很高
债券有固定的到期日和固定的利息支出。当企业资金周转困难时,企业很容易陷入资金困境,甚至破产清算。因此,融资企业在发行债券筹集资金时,必须考虑债券融资所筹集资金投资项目未来收益的稳定性和增长性。
2.限制性条款多,资金使用缺乏灵活性。
由于债权人无权参与企业管理,为了保证债权人的债权安全,债券合同中通常会包含各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。
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