COMEX基金持仓报告分析

COMEX基金持仓报告分析在全球国际黄金交易所中，只有纽约商品交易所的基金持仓通过CFTC的报告持仓发布。目前CFTC每周五美东时间15: 30公布周二持仓的数据。持仓的报告分为“期货”和“期货和期权”。通常我们所说的持仓举报指的是前者。

COMEX基金持仓报告将头寸分为两类：报告头寸和非报告头寸。其中，举报电话头寸最为重要，商业机构和非商业机构头寸属于举报电话头寸。商业机构主要指国际黄金生产商和消费者，非商业机构主要指商品基金，主要包括对冲基金、养老基金和期货投资管理基金。商业机构和非商业机构头寸进一步分为非商业多头头寸和非商业空头头寸，商业多头头寸和商业空头头寸。其他规模较小的套期保值者和投机者归类为“非报告头寸”。

1.非商业、商业和非报告：比较头寸

在COMEX基金持仓头寸中，商业机构的力量占据主导地位，头寸的比例保持在50%左右；基金型非商业机构逐渐成为决定性的市场力量；不报头寸比例相对较小且稳定，2000年以来一直保持在10%-20%之间。整体来看，非报头寸呈逐年下降趋势，非商业和商业力量几乎完全在改变。

2.各种多头对比头寸

COMEX非商业多头头寸从2000年到2001年5月一直低于商业多头，但从2003年8月开始，非商业多头头寸大幅增加。非商业多头头寸大幅波动，2008年2月达到251717手，但低于2004年4-8月1万手的水平。另一方面，同期商业多头头寸相对稳定，保持在8万手上下波动。不报多头头寸比较小，近9年一般在5万手上下波动。

3.各种空头头寸头寸对比

商业机构头寸的空仓远高于非商业机构头寸，并且在大部分时间里，商业机构和非商业机构头寸的空仓呈现相反的趋势，即当商业机构继续增加空仓时，基金继续减少空仓。这说明基金力量和商业机构对国际金价走势的判断存在严重分歧。

4.非商业机构网持仓头寸黄金价格的变化与走势

基金持仓很有前瞻性，对大盘的贡献最大，所以往往可以从阶段性基金持仓预测国际黄金市场的走势。分析资金变化的一个很重要的指标持仓非商业净持仓头寸，即投机牛熊的区别头寸，也称净投机牛头寸。

以上就是COMEX基金持仓报告分析。投资者可以以CFTC发布的每周黄金市场资金持仓和业务持仓为研究对象，通过适当的统计方法揭示资金和业务持仓对金价的影响。

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