什么是交易所交易基金？
2023-02-07 11:33:33 来源：黄金期货学院
什么是交易所交易基金？、ETF是指可以在交易所上市交易的基金，也称为ETF，代表股票的投资组合。对于国内投资者来说，这还是一个陌生的新事物。接下来，本文将介绍交易所交易基金的基本特征。
交易灵活，成本低
交易所交易基金受投资者欢迎的关键在于其交易灵活、成本低的优势。
交易所交易基金有两种交易方式。一是投资者直接从基金公司申购赎回。这是有一定数量限制的，一般为5万份基金单位或其整数倍；而且是一种以商品作为支付的交易，即购买和赎回时，支付或收回的不是现金而是一揽子股票。二是在交易所上市，现金交易。与通常的开放式基金不同，交易所交易基金可以在交易日全天买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短期套利交易。所以只有机构或者富裕的个人大户可以直接从基金公司申购赎回。
对于普通个人投资者来说，只能使用第二种方式，通过券商在交易所进行买卖。由于大部分是被动管理的指数化投资，交易所交易基金不需要承担庞大的投研团队的费用，因此收费较低，其管理费甚至低于收费最低的指数共同基金。
被动投资或指数化投资是交易所交易基金的特点，其选择的指数大多为投资者所熟悉和广泛认可。
指数投资和套利机制
为什么选择指数化投资？因为交易所交易基金必须依靠套利机制来维持交易所市场价格与资产净值之间的一致性，而套利者需要关于基金投资组合的全面及时的信息。由于主动投资基金通常不可能频繁披露自己的投资组合信息，被动指数投资成为了首选。
交易所交易基金的市场价格不是基于基金单位净值，而是取决于基金的供求关系，由基金资产的组合价值驱动。此外还有其他影响因素，所以基金的市场价格围绕单位净值波动。
值得注意的是，允许大机构申购或赎回形成的套利机制，使得基金的市场价格不会偏离单位净值太多。比如，当基金折价交易时，机构投资者会通过二级市场买入基金单位，然后赎回得到股票组合，再卖出获利。这种套利交易大大增加了对折价交易资金的需求，从而缩小了资金市价与单位净值的差距。正是因为套利机制的存在，基金的市场价格在大多数情况下与单位净值是一致的。
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外汇止损点设多少合适？
在任何情况下，用百分比而不是价位来表示止损距离，5%至10%是通常可以接受的合理幅度。尽管不同承受能力或不同操作风格的人会采用不同的比例，但是，对于不同价位和不同敏感度的个股，仍需设置不同的止损距离。一般而言，股价较低或股性较为活跃的个股，止损幅度应适当放宽，反之则较小。
在买入的情况下，止损价位一般设在上一个局部小底部以下，而且以收盘价为准，以避免被盘中震荡过早地清理出局。
主观因素：包括投资者对客观市场的认知程度，投资者参与市场交易的技能；投资者思维方式、性格、人性特征对投资行为的干扰等。通过阅读投资经典书籍、经济学著作只是为了让投资者的认知更趋近于市场交易真相，不是成功的必要因素。外汇交易对投资者干扰最强的人性特征是；贪婪和恐惧。贪婪会让投资者产生幻想，引发暴富思维，容易陷入**状态。恐惧则会让投资者失去交易的勇气和信心。