缩写是什么意思？美联储为什么缩表？

缩写是什么意思？美联储为什么缩表？，表内缩表是指央行缩减资产负债表规模的行为。美联储可以通过直接出售其债券或停止到期债券的再投资来直接回收基础货币，这是比加息更严厉的紧缩政策。那么，美联储为什么要在这个时候考虑“缩表”呢？其用意何在？真的会采取措施减表吗？如果美联储真的缩表，会对世界经济产生什么影响？

首先，美联储资产与GDP的长期高比率有导致货币贬值的风险。

所谓货币反噬就是如此巨大的流动性，一旦资本市场崩溃，危机再现，结果必然是恶性通货膨胀，不受控制的恶性通货膨胀。到时候，美元的信誉体系就会崩溃。美元货币霸权是美国长期强大的重要基础之一，所以美国一直担心这种风险。

第二，制造货币紧缩预期，刺激美元回归。

在过去的两三年里，美联储一直在制造加息预期，其小幅缓慢的加息本身也在制造加息预期。制造加息预期的目的是通过制造美元货币紧缩预期来推动强势美元，从而吸引国际美元流动性回流美国市场进行投资，从而刺激美国经济增长。

第三，坐等他国犯错，通过货币手段对外解决内部经济问题。

美国宏观经济彻底走了吗？答案很明显，不会。美国有能力实现可持续的宏观经济增长吗？在缺乏强有力的新增长点的情况下，美国宏观经济仅强于欧日等其他发达国家，但这是由于其经济规模、货币霸权、国家科技实力等多重因素的影响，并不意味着美国宏观经济已经走出后危机时代，进入新的繁荣周期。相反，美国经济仍处于危机之中，其危机黑洞只是暂时被掩盖了。那么，为什么美联储在不具备条件的情况下，还要玩“缩表”的游戏呢？在我看来，美联储也在为其他国家的战略错误做准备。

第四，利用预期推动其他国家的危机，准备低价收集其他国家的资产。

美联储做出的加息预测本质上是就是应该会吸引国际美元流动性，可以解决美国自身的经济增长问题，但其他国家会因为资本外流而陷入经济危机。例如，近两年来，以巴西为首的大多数拉美国家都因大宗商品价格下跌而出现了经济危机。危机过后，这些国家无疑会出现大量廉价资产。到时候美国资本会迅速吃掉这些廉价资产，然后利用美国市场推动这些资产升值。如果这种模式出现在欧盟、中国或者日本，好处很大，拉美腹地的经济规模太小，满足不了美国的需求。

美联储为什么要考虑“缩表”？对于全球市场流动性而言，美联储缩表对市场的心理影响将大于实际影响，短期影响将大于长期影响。全球在一段时间内会出现流动性过剩，美国流动性过剩的局面不会改变。美元可能再次走强，但不太可能超过前期高点。笔者认为，未来加息缩表是必然的。

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