如何看金银比信号买卖金银？

如何看金银比信号买卖金银？今天法国兴业银行要教投资者一个买卖黄金白银的绝招——利用黄金与白银的比值。普通投资者对交易系统没有回测验证，只有50%下单胜率，但法兴银行提出的中线交易策略胜率高达68%。

金银比(Gold-silverratio)，即黄金价格与白银价格的比值，是购买1盎司黄金所需的白银盎司数，在黄金和白银市场上被广泛用于识别超买和超卖：每当比值上升(下降)时，白银(黄金)的价值相对于黄金(白银)往往被低估。法兴银行发现，当该比值大于70或小于50时，黄金和白银之间会出现对冲机会。只要门槛选择得当，基于金银比例的交易策略是可以产生理想收益的。

目前金银比在73左右，法兴银行认为目前可以做空金银比：做空黄金，同时做多白银。法兴银行根据历史数据计算发现，持有黄金白银比四周后平均收益率为1.8%，胜率后为68%。

门槛为70和50的金银比交易策略

从图中可以看出，自1996年以来，金银比值一直在30左右到85左右波动，平均值接近60。

过高或过低的金银比都是不可持续的，所以过高会回落，过低又会上涨。所以你可以在金银比升至70以上或跌破50后反向操作，即就是升至70以上做空金银比，跌破50做多金银比。具体来说，有以下金银比值交易策略：

金银比例为70:买入白银，卖出黄金。

收益率=(白银价格涨跌周度)-(黄金价格涨跌周度)

金银比例为50:买金卖银。

收益率=(金价涨跌周度)-(银价涨跌周度)

上表统计了自1996年以来，按照金银比进行交易的收入。自1996年以来，黄金与白银的比率已经有285周超过70。做空金银比时，第一周收益率为正的概率为54.9%，平均收益率为0.2%。如果时间跨度延长至4周(且允许交易继续)，录得正收益的概率为58.7%，平均收益率为1.0%。

自1996年以来，黄金与白银的比率已经连续116周低于50。如果金银比多，4周正收益的概率为61.2%，平均收益为1.5%。

门槛为80和40的金银比交易策略

现在考虑两个更极端的阈值，80和40。虽然达到这些阈值的次数较少，但yield的性能会得到显著提高。此时的交易策略变成：

金银比例为80:买入白银，卖出黄金。

收益率=(白银价格涨跌周度)-(黄金价格涨跌周度)

金银比例为40:买入黄金，卖出白银

收益率=(金价涨跌周度)-(银价涨跌周度)

如上图所示，自1996年以来，12周金银比达到80。如果金银比做空，4周后正收益率概率高达91.7%，平均收益率为6.9%，比较理想。6周后收益率全部为正，平均收益率8.1%。

自1996年以来，黄金与白银之比跌破40仅过去了8周。如果金银比多，4周后正收益率的概率为62.5%，平均收益率为4.2%；6周后，正收益率的概率为87.5%，平均收益率为8.4%。

MFE/MAE分析

为了更好地了解每笔交易的风险/收益，法兴银行专门对当周的交易进行了分析。

下图D~G是每笔交易后30个交易日(6周)的累计收益图建仓，显示不同阈值对应的收益率变化。灰线代表每笔交易对应的收益率变化，黑线代表平均收益率曲线。绿色和红色对应的是最大的盈利和最大的亏损。

法国兴业银行使用了MFE/MAE(最大有利偏移/最大有利偏移)分析，MFE和MAE用于发现t

以图F为例，MAE就是红线——1.9%。这意味着如果止损设置为-2%，那么这个止损就不会被触发，所以所有交易都是盈利的。根据目前的策略，交易会将在6周后终止；但如果将每笔交易的MFE设为17.2%(图中绿线)，交易的出发点就会发生变化。

如果阈值设置为80和40，触及阈值的频率很低。通过MFE/MAE控制风险，实现收益最大化后，这种结合杠杆的策略会提高资金的利用率，获得更高的收益。

当阈值更极端时，策略的性能显著提高。但是，这样做会降低交易的频率。自2006年以来，黄金与白银的比率仅在18周内就超过了80和20。黄金与白银的比率目前在73左右。2016年初金银比超过80，但很快回落。此后，金银比值一直在70左右波动，上月初攀升至75上方。

图C中，法兴银行的分析显示，即使金银比在70以上，(仅持有4周时)胜率为58.7%，平均收益率为1%。图P中，兴业银行列出了70 ~ 80胜率对应的数字以及平均收益率。如果以目前的金银比73为门槛，4周后卖出黄金买入白银的平均收益率为1.8%，胜率为68%。

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