现货黄金供求对金价的影响

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一、黄金现货供应

1、全球金矿开采。

据相关科学数据显示，地壳中约有60万亿吨黄金资源。到2010年，全球黄金存量约为16。6万吨，年增长率3%左右。目前全球已探明未开采的黄金储量约为7万吨，只能开采25年。由于黄金行业投资周期长，开采成本高，如果在一个地方开采黄金，按正常程序生产黄金需要7-10年，因为光地质勘探就需要2-3年，之后最快也要4-5年。从历史数据来看，全球矿产黄金数量不可能快速增长，未来几年世界黄金产量不会有太大变化，而是保持相对稳定。

2.主要中央银行出售黄金。

各国央行都会在特殊市场储备黄金稳定国内经济市场，比如国内通货膨胀。各国央行在市场上抛售黄金是黄金的供应来源之一。各国央行每年都会根据国际黄金市场抛售黄金，同时调整储备，增加年度黄金储备。

3.人工再生黄金

黄金价格对再生金的供给起着决定性的作用，两者之间存在正相关关系。与新增天然黄金增长有限、央行抛售黄金的政策相比，再生黄金的供应更加灵活。此外，在经济衰退期间，再生黄金市场的供需增加。

二、现货黄金的需求因素

1、套期保值的必要性

黄金储备一直被央行作为防止国内通胀、调节市场的重要手段。对于普通投资者来说，投资黄金主要是为了在通胀下达到保值的目的。在经济低迷时期，由于黄金比货币资产更安全，黄金需求增加，金价上涨。比如二战后的三次美元危机，由于美国国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元价值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致了布雷顿森林体系的破产。1987年，由于美元贬值，美国赤字增加，中东局势不稳，国际金价也大幅上涨。

2.黄金实际需求的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求。比如在微电子领域，金越来越多地被用作保护层；在医药、建筑装饰等领域，虽然科技的进步使得黄金替代品不断出现，但由于黄金特殊的金属属性，黄金的需求仍呈上升趋势。

在某些地区，当地因素对黄金需求有重大影响。比如，受金融危机影响，一直对黄金饰品需求很大的印度和东南亚国家，从1997年开始大幅减少黄金进口。根据世界黄金协会的数据，泰国、印度尼西亚、马来西亚和韩国的黄金需求分别下降了71%、28%、10%和9%。

据统计，中国人均黄金消费量仅为0。2克，与世界最大的黄金消费国相比，还有很大差距。印度人均黄金消费量为0。85克，相当于中国人均黄金消费量的4倍多。从中国的经济发展和人均收入来看，中国比印度高很多。因此，中国黄金消费潜力巨大，前景非常可观。

3.投机性需求

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场金价的波动和黄金期货市场的交易系统，大量“做空”或“补充”黄金，人为制造黄金需求的假象。在黄金市场，几乎每一次大跌都与对冲基金公司借入短期黄金在现货黄金市场卖出，并在COMEX黄金期货交易所建立大量空头头寸有关。1999年7月金价跌至20年低点时，商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，COMEX的投机性空头头寸接近900万盎司(近300吨)。当大量止损抛售被触发时，金价下跌，基金公司趁机补仓获利。金价小幅反弹时，来自厂商的对冲远期卖出压制了金价的进一步上涨，同时给了基金公司重新建立做空的新机会头寸，形成了当时金价的下跌格局。

现货黄金的供给和需求是相互对应的，会影响金价的变化。更多黄金投资资讯，请关注恒生指数网贵金属交易平台。

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